重慶啤酒一字跌停(重慶啤酒股票最低價)

過去五年累計漲幅超過10倍，走高端啤酒路線的（600132.SH），公布半年報之后卻遭遇“見光死”，8月19日上午一字跌停。

業內人士認為，嘉士伯資產注入后，重慶啤酒會面臨更激烈的競爭，華潤啤酒（00291.HK）、百威亞太（01876.HK）等競爭對手旗下都有成熟的高端品牌，在如此傳統的行業里面，重慶啤酒過去幾年遠高于行業平均水平的業績增速能否維持，存在一定疑問。

2021年上半年，重慶啤酒實現啤酒銷量為154.99萬千升，比上年同期（重述后）增長22.59％；實現營業收入71.39億元，比上年同期（重述后）增長27.51％；實現歸屬于公司股東的凈利潤6.22億元，比上年同期（重述后）6.44億元下降3.34％，比上年同期（備考報表數據）5.31億元增加17.16%。每股收益比上年同期（重述后）下跌3.34%到1.29元。

2021年6月30日，嘉士伯啤酒廠香港有限公司對重慶啤酒持股比例為42.54%，CARLSBERG

CHONGQING LIMITED為17.46%，合計持股比例60%。

2020年12月，大股東嘉士伯完成了重慶啤酒重大資產重組項目，把嘉士伯在中國控制的啤酒資產注入重慶啤酒。在市場渠道方面，公司從一家區域型啤酒企業成長為全國性啤酒企業后，核心市場從重慶、四川和湖南等三省市，擴展到全國各地。在品牌組合方面，國際品牌有嘉士伯、樂堡、1664、格林堡、布魯克林等，本地品牌有重慶、山城、烏蘇、西夏、大理、風花雪月、等，能夠滿足消費者在不同消費場景和價格區間的消費需求。

分析師安雅澤表示，上半年公司重點布局開發新增的計劃城市，第三季度正是啤酒消費高峰期，烏蘇、1664等產品有望實現銷量的快速提升。今年3月起，玻瓶和紙箱市場價格略有上升，啤酒成本承壓，但整體盈利水平隨著高端產品增加而保持高水平。嘉士伯中國有更佳成長性，高端化先發優勢明顯，未來幾年有望保持10%以上甚至更高收入增速。

未來略多于10%的增速，能否匹配70倍左右的市盈率（TTM）？

對此，一位曾經重倉重慶啤酒的基金經理向第一財經記者表示，重慶啤酒憑借多次資本運作使得業績有高于行業的成長，包括華潤啤酒、百威亞太、（600600.SH）等大型啤酒企業，甚至一些新興小眾啤酒品牌，都會進一步加大滲透和擴張力度，預計未來中高端啤酒消費市場競爭將更加激烈。對重慶啤酒而言，嘉士伯資產注入后，資本運作空間已經不大，將會直面行業激烈競爭。

2021年上半年，重慶啤酒凈資產收益率水平高達69.41%，2020年上半年調整后為25.28%，2020年全年高達45.55%。然而其競爭對手華潤啤酒和百威亞太，2020年卻分別只有9.87%和4.81%，2016年以來后兩者的凈資產收益率一直都沒有超過10%的水平。青島啤酒在2020年凈資產收益率達到11.13%，但2016年到2019年都不超過10%。

為什么重慶啤酒的凈資產收益率可以遠高于競爭對手？

對此，國盛證券分析師符蓉解釋，重慶啤酒凈資產收益率水平自2015年不斷提升，主要驅動因素為盈利能力持續改善。由于公司供應鏈效率高、基地市場話語權強以及分紅率較高，與同行業公司相比，公司資產周轉率、權益乘數也處于較高水平。而部分競爭對手由于渠道飽和、管理不善及競爭加劇等原因導致渠道利潤下滑，銷量開始回落。

重慶啤酒稱，渠道營銷方面，公司堅持利用豐富的產品組合，滿足消費者不同需求空間，并引領產品高端化，特別是現飲渠道，不斷提升終端服務，讓客戶和顧客有更好的產品體驗。同時，針對非現飲渠道，則優化產出包裝形式，提升顧客購買便利性。

上述曾經重倉重慶啤酒的基金經理認為，目前啤酒股總體的估值并不低，投資者需要更謹慎一些，這種傳統行業的格局一直是比較穩定的，重慶啤酒能否繼續維持高增長存在疑問；另一方面，隨著全世界變種病毒增加，疫情在國內各地也有零星出現，這都會讓啤酒消費可能受到長期的影響。

來源:生活資訊網