蝶式期權損益圖怎么畫？蝶式期權的損益圖到底有何奧秘？

蝶式期權損益圖怎么畫？蝶式期權的損益圖到底有何奧秘？

蝶式期權損益圖的繪制

蝶式期權是一種中性策略，由一個虛值看漲期權、一個較虛值的看漲期權和一個看跌期權組成。繪制蝶式期權損益圖的步驟如下：

1. 確定標的資產的當前價格：標的資產的價格將成為損益圖的橫軸。

2. 選擇三個執行價格：兩個看漲期權的執行價格和一個看跌期權的執行價格。通常，這些執行價格位于標的資產當前價格之上、之下或附近。

3. 計算期權價值：分別計算三個期權在每個標的資產價格下的價值。

4. 繪制收益曲線：將三個期權價值相加，以創建收益曲線。收益曲線的形狀取決于期權的執行價格和標的資產的價格變動。

5. 確定最大收益和最大虧損：收益曲線的最高點表示最大收益，最低點表示最大虧損。

蝶式期權損益圖的奧秘

蝶式期權損益圖揭示了策略的風險和收益特征。它的主要特點包括：

有限收益：蝶式期權的最大收益受到執行價格間距的限制。當標的資產價格在特定范圍內波動時，收益才會發生。

有限虧損：蝶式期權的最大虧損等于期權溢價的總和。這種策略的虧損風險得到了管理。

對稱性：蝶式期權損益圖通常對稱，這意味著在標的資產價格高于或低于特定執行價格時，收益和虧損的幅度是相似的。

零波動率盈虧平衡點：存在一個標的資產價格，在此價格下，蝶式期權既無收益也無虧損。這個價格通常位于兩個看漲期權執行價格的中點。

應用

蝶式期權策略通常用于以下情況：

范圍交易：當預計標的資產價格在一定范圍內波動時。

對沖：作為現有頭寸的風險對沖。

投機：對于預期價格大幅波動的標的資產。

需要注意的是，蝶式期權策略的損益圖只是理論上的表示。實際收益和虧損可能會受到多種因素的影響，例如波動率、時間衰減和市場流動性。