部分貿易商捂貨惜售 動力煤期貨將維持高位

現貨市場：秦港Q5500現貨今日報價900（0）元/噸。

產地方面，內蒙區域多數煤礦以兌現長協和保供為主，少量市場銷售，下游客戶采購積極性較高，煤礦普遍保持即產即銷，無庫存累積，客戶類型以剛需以及周邊站臺為主。

陜西區域銷售情況較為活躍，長途運輸逐步恢復，下游非電水泥、化工等企業用煤需求增多，礦區沒有存煤積累，到礦車輛裝車等待耗時偏長。

港口方面，因鐵路運力緊張，產地煤炭外運受限，疊加貿易商因發運成本高企，發運量下降，港口調入量有所降低，庫存回升緩慢，且十月份大秦線檢修，可能導致鐵路運力周轉下滑。

港口市場煤庫存提升或將較困難，部分貿易商捂貨惜售，挺價情緒較強，下游對高價接煤受度有限，現僅以剛需用戶成交為主。

目前氣溫不斷下降，電廠煤耗及發電量已進入下行通道，部分電廠機組開始檢修，為迎接冬季供暖做準備，多以長協煤拉運為主；非電終端化工企業多數認為近期煤炭價格堅挺，且市場煤供應緊張，庫存提升困難，補庫需求仍在。

進口方面，近期進口煤市場因印尼部分地區降雨影響，當地煤炭生產及發運均受影響，市場資源處于緊張狀態，加之外匯匯率持續走低，將增加進口貿易成本，推動進口煤價繼續上漲，現印尼Q3800FOB報價97美金/噸。

我們判斷：多數礦區銷售火爆，沒有存煤積累，大秦線檢修和拉運堵車讓供應偏緊；冬季保供暖部分地區已經開始運行，工業用煤補庫需求仍存，國際煤價大漲利于出口不利進口，需求偏強。

成交來看，市場客戶采購意愿較強，港口市場煤庫存提升或將較困難，部分貿易商捂貨惜售，挺價情緒較強。預計本周維持高位。

來源：曲合期貨