焦煤累庫壓力稍有放緩 焦炭缺乏上漲動能

邏輯：昨日，黑色金屬板塊集體震蕩偏弱運行，夜盤窄幅震蕩運行。現貨端，上周河北、山東地區焦企發漲價函，但目前下游鋼廠接受程度一般，提漲尚未全面落地，焦鋼仍在博弈過程中。

近期焦化行業再次陷入全面虧損局面，中焦協市場委員會召開市場分析會，與會企業達成共識：

1、適當限產，促進焦化行業盡快扭轉虧損局面；

2、堅決做到虧損不生產、無利不銷售；

3、堅持“不收款不銷售”的原則，防范市場風險。與下游客戶做好漲價溝通。

蒙煤進口方面，昨日，甘其毛都口岸汽運通關622車，環比前一日下降14車，AGV通關穩定在60車。28日通關大幅下降對盤面的擾動基本消除。

從基本面來看，需求端日均鐵水產量仍在增加，上周增至240萬噸，僅低于限產前3萬噸左右，焦炭剛性需求良好，時間臨近國慶假期，鋼廠對焦炭有一定的補庫動作，上周鋼廠焦炭庫存增加，可用天數亦小幅增加。

供給端，由于焦化利潤再次轉負，全國平均噸焦虧損80元左右，焦企產能利用率下降，日均焦炭產量下降1萬噸左右。在鋼廠小幅補庫以及焦企生產率下降的情況下，焦企累庫壓力稍有放緩。

觀點：短期國內煤礦安全檢查趨嚴、蒙古煉進口減量預期，同時鐵水產量持續回升、鋼廠節前補庫預期刺激雙焦價格偏強運行，預期兌現后雙焦缺乏進一步上漲驅動，節前注意風險控制。

后期關注/風險因素：關注鋼廠高爐生產節奏變化；蒙煤通關、終端需求恢復情況。

來源：曲合期貨