市場冬儲拿貨有支撐 尿素農業用肥季節進入尾聲

【行情復盤】

周三探底回升，主力01合約漲0.73%收于2498元/噸。

【重要資訊】

周三國內現貨市場報價漲跌不一，主流區域-20-10元/噸。供應方面，陜西奧維恢復，新疆奎屯、寧夏和寧預計中旬前恢復，兗礦新疆、河南心連心、華魯月內有檢修計劃，10月供給預計弱于9月，當前日產在14.5萬噸左右。

近期疫情多點爆發，西北部分企業因疫情發運基本停滯，煤炭上漲背景下，產企降價意向不強。農業需求方面，東北需求仍較旺盛，復合肥廠開工下降，秋季肥收尾，企業也以減庫存為主，工業需求多剛需采購，人造板需求偏淡，市場冬儲拿貨有支撐。

印度招標100萬噸，招標價東海岸折國內645美元/噸，中國出口量將有3-4船。工廠前期訂單充裕，新單成交一般。

【套利策略】

尿素企業政策限產，復產前正套可波段參與，建議投資者關注相關套利機會。

【交易策略】

總體農業用肥季節性逐步進入尾聲，買漲不買跌影響成交；尿素生產企業庫存小幅回升，港口庫存環比累積，有一定壓力；尿素供需集中在國內，保供穩價形勢沒有重大變化，近期內外盤價差小幅收窄。出口政策不清晰，8月出口環比大增。

新一輪印度招標預計10月中旬落地，內外價差有驅動，人民幣貶值放大驅動。主動去庫存階段，生產企業建議基于自身庫存情況保值，基于基差則等待平水機會賣保，規避政策風險。消息方面印標、國儲招標、山西限產消息有一定利多。

技術上，短期創下半年新高，走勢偏強，有日線5浪跡象。操作上，近期成本端推動，單邊短多長空，關注煤炭價格高位持續性，上方關注2600-2650阻力。

來源：曲合期貨