花生 后市維持偏強格局

下半年以來，花生現貨價格持續走高，期貨市場亦創出新高。四季度能否維持這樣的局面呢？我們來回看一下基本面情況。

供給端出現緊張局面

今年，花生種植時間推遲，生長期間天氣干旱且旱澇急轉，進入花生收獲期上市推遲，新季花生種植面積減少以及減產貫穿始終。預估數據顯示，2022年花生種植面積較去年下滑約18%，其中河南地區下滑17%，山東地區下滑30%，湖北地區下滑18%。大部分地區種植面積以下滑為主，花生減產已是不爭的事實。目前，東北地區花生上量依然較少，后期大批量上市會給供給端造成一定壓力，但產量下滑幅度無法確定，市場存在想象空間。

進口花生為供給端的補充。2020年起我國花生進口量明顯增加，2022年8月花生進口7.9萬噸，同環比均增長，其中同比增長48%。不過，前期月份進口量較低，使得今年前8個月累計進口量依然顯著低于2021年及2020年同期。

油廠開工率緩慢回升

花生消費主要分為壓榨和食用，壓榨以油廠采購為主，食用消費主要為餐飲、食品用料等。從鋼聯的樣本油廠開機數據來看，10月中旬樣本油廠開機率為15%，雖然環比略回升，但遠低于去年同期的52%，及2020年同期的22%。10月隨著新季花生上市，油廠收購增加，開工率將逐步回升。而目前來看，今年油廠的開機率回升較為緩慢，這與今年新季花生上市晚于去年有一定關系。

花生油反映了實際的花生仁消耗量，壓榨廠的花生油庫存可在一定程度上反映終端消費情況。截至10月14日當周，樣本廠的花生油庫存為35200噸，環比增加500噸。2—5月壓榨廠的花生油庫存持續增加，周度庫存最高達46700噸，6月后花生油庫存開始下降，9月下旬周度庫存最低為34400噸，10月上旬環比略增加，但同比仍低于去年同期，亦低于2020年同期。目前，花生油庫存處于近年中低位，或許需求并未出現超預期的惡化。

現貨價格帶來強支撐

10月新季花生米逐漸上市。數據顯示，近期20個產區的花生米均價持續走高，10月17日均價為10460元/噸，為年內高點。分地區來看，湖北、河南、安徽、山東的現貨價格均上漲，并于9月下旬超過10000元/噸。目前，湖北花生米報價最高至11700元/噸。花生現貨價格持續走高，為期貨盤面提供了有力支撐。

綜合以上分析，由于產量下滑疊加進口減少，供給端出現偏緊局面，而需求端并未出現超預期的惡化，使得花生基本面整體偏強，市場存在想象空間。筆者預計，在未出現其他突發利空的背景下，花生短期或維持偏強格局。后市可繼續關注減產不及預期或其他突發因素。（作者單位：長安期貨）

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?來源：期貨日報