資本流動性充足

5月20日，隔夜Shibor下跌9.20個基點，報收1.3220%。1周、2周期Shibor分別上漲1.10、3.20個基點，報收1.6650%、1.7010%。1個月、3個月、6個月、9個月、1年期Shibor分別下跌0.50、1.70、2.20、1.40、0.60個基點，報收1.9320%、2.0500%、2.1860%、2.2610%、2.3370%。

圖為Shibor：隔夜與1周利率

公開市場操作方面，央行單日操作規模相對較小，基本保持每日100億元。上周央行逆回購500億元，到期600億元，凈回籠100億元。5月20日，央行將5年期以上LPR從4.60%下調至4.45%，1年期LPR維持3.70%未變。由于疫情沖擊，微觀主體信貸需求不足，4月份人民幣貸款增加6454億元，同比少增8231億元，住戶貸款減少2170億元，同比少增7453億元。其中，住房貸款減少605億元，同比少增4022億元；不含住房貸款的消費貸款減少1044億元，同比少增1861億元；經營貸款減少521億元，同比少增1569億元。經濟層面上，4月份消費數據也大幅減弱，社會消費品零售總額29483億元，同比下降11.1%。其中，除汽車以外的消費品零售額26916億元，下降8.4%。由于疫情對國內一線城市的影響較大，對經濟的拖累也比較明顯。在穩定經濟、穩就業的需求下，貨幣政策的支持力度有望繼續加大。（作者單位：國信期貨）

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?來源：期貨日報