歐佩克12月產量不降反增 油價出現大幅下跌

市場要聞與重要數據：

1. WTI 2 月收跌 4.09 美元，跌幅 5.31%，報 72.84 美元/桶;布倫特 3 月期貨收跌 4.26 美元，跌幅 5.19%，報 77.84 美元/桶；上期所原油期貨2302合約夜盤收跌 6.02%，報 520.30 元人民幣/桶。

2. 美國至 12 月 30 日當周 API 原油庫存 329.8 萬桶，預期 222.7 萬桶，前值-130 萬桶。

3. 美國白宮：伊朗和俄羅斯之間的防務關系繼續加深，這令人擔憂。

4. 據路透調查顯示，歐佩克 12 月石油日產量較 11 月增加 12 萬桶，至 2900 萬桶，主要受尼日利亞反彈帶動。

5. 巴西國家石油公司新任首席執行官否認直接干預燃油價格，并稱定價將繼續與全球價格掛鉤。

6. 安哥拉國家石油公司 Sonangol CEO：安哥拉正在采取措施緩解石油產量下降，并投資新油田。

投資邏輯：

近日油價出現大幅下跌，從基本面看，元旦假日后的確有相對偏空的數據以及事件驅動，如歐佩克 12 月產量不降反增、Keystone 管道完全復產、歐美天氣轉暖等，但從市場結構的表現來看，單邊跌幅要明顯大于月差，我們認為不排除這與年初的一些資金面異動情況相關，比如商品指數基金年度的倉位調整，當前原油基本面仍舊是多空交織的，比如近期部分國內城市流動性回升以及俄羅斯將會出現實質性減產等，雖然從高頻庫存上看，去年 12 月份全球石油庫存出現了反季節性累庫，但從平衡表來看，供需展望未來仍舊是緊平衡，尤其是在美國拋儲收尾疊加中國需求復蘇的背景下，我們對油價的下跌維持謹慎觀點，預計在 70 美元附近不排除會引發更大的歐佩克減產量以及美國原油收儲加快。?

策略：

中性，單邊觀望為主，明年二季度做空柴油裂差。

風險：

下行風險：俄烏局勢緩和、伊朗核談出現重大進展、宏觀出現尾部風險。

INE SC 原油期貨每日跟蹤一：


INE SC 原油期貨每日跟蹤二：?


原油與其他資產價格走勢對比：


原油遠期曲線：


原油跨期價差：?


成品油裂解價差：?

來源：曲合期貨