雞蛋 上行空間有限

2022年前三季度雞蛋現貨價格振蕩上漲，并于2022年10月創下年內新高，四季度整體呈高位回撤趨勢。其中，2022年12月回撤幅度創下該年度最大值，全國褐殼雞蛋月內最大跌幅為24.42%。究其原因在于銷區雞蛋銷量減少。2022年12月初，由于疫情防控政策的優化，雞蛋出現情緒性上漲，而后終端消費者流動性降低，商超、批發市場銷售量銳減，疊加食品企業開工率不高，經銷商普遍清理自身庫存，采購積極性降低，蛋價承壓下探。

影響雞蛋供給量的主要因素有在產蛋雞存欄量和產蛋率。其中，產蛋率的影響主要體現在炎熱夏季，由于體內溫度難以散發，蛋雞的采食量會明顯減少，從而造成產蛋率下降（一般來講，與正常溫度環境下相比，產蛋率會下降10%—15%），且蛋重也會明顯偏低。其他時間段，主要影響因素有產蛋雞存欄量、新開產的蛋雞以及淘汰的適齡蛋雞。

2022年12月國內產蛋雞存欄量小幅下降，整體處于偏低水平。根據卓創資訊監測數據，2022年12月，全國在產蛋雞存欄量約為11.79億只，環比減少0.17%，同比增加2.52%，較近5年均值減少4.86%。新開產的蛋雞主要關注2022年8月前后補欄的雞苗，受蛋價上漲提振，養殖單位補欄積極性稍有提升，2022年8月樣本企業蛋雞苗月度出苗量為3593萬羽，環比增加99萬羽，增幅2.83%，但仍低于正常水平，處于近5年最低值。因此，雖然月內新開產蛋雞數量稍增，但數量有限。

淘雞方面，2022年12月初，由于疫情防控政策的優化，屠宰場開工受到影響，近幾周的淘汰量恢復不及預期，整體淘雞加工產能受限。但隨著第一波感染高峰的過去，下游開工陸續恢復正常，疊加臨近春節，養殖單位淘汰老雞積極性較高，淘汰雞出欄量或環比增加。

綜合來看，新開產蛋雞數量雖然小幅增加，但難以彌補淘汰雞減量造成的缺口，因此，預計1月在產蛋雞存欄量小幅下降，供應偏緊將支撐蛋價繼續處于近年同期高位。建議重點關注淘雞的實際出欄情況等。

國內傳統的雞蛋貿易流向是“北蛋南運”。國內蛋雞供應相對較為集中，主要是河南、山東、河北、江蘇、遼寧五省，總的在產蛋雞存欄量合計占比接近70%。雖然該五省的內銷較為強勁，但其依然需要大量外銷，主要流向北京、上海、廣州、深圳等地。目前，北京、上海、廣州、深圳等地雞蛋主銷區域客運量持續反彈，消費也在陸續恢復中。截至1月9日，全國褐殼雞蛋日度均價為4.94元/斤（依舊處于近5年最高值），較2022年12月下旬的最低點上漲0.7元/斤，漲幅16.51%。另外，春節需求旺季臨近，終端市場在1月中旬或有短暫的集中備貨，屆時雞蛋價格或有一定的底部支撐。

綜合來看，供給方面，新開產蛋雞數量略增，淘汰雞出欄量也有所增加，存欄量整體維持偏低水平，雞蛋貨源依舊偏緊。需求方面，受春節前備貨需求帶動，蛋價仍有上漲可能，但上行空間有限。1月下旬是傳統的節后需求淡季，對雞蛋行情或有所拖累，預計節后雞蛋價格下跌的概率較大，但供應減少將繼續支撐雞蛋價格處于近年同期高位。（作者單位：徽商期貨）

?來源：期貨日報