機構視點20230118

能源化工

加拿大皇家銀行：鑒于亞洲主要需求國對能源安全的關注，其原油進口將繼續回升，特別是隨著煉油廠的開工率提高，該國將繼續囤積原油作為戰略重點。

瑞穗銀行：國際油價已經連續7天上漲，但是仍然沒有回到2022年歐佩克聯盟宣布削減產量時的水平。

瑞銀集團：人人都在關注亞洲主要需求國的人員流動性指標，而這些指標都在增長，表明燃料需求正在恢復，對國際油價構成支持。

伍德麥肯茲：隨著交通回升和航班數量增長，特別是國際航班逐漸恢復，原油需求的恢復有望從二季度開始加速。此外，預估中國的原油需求將增加97萬桶/日。

農產品

CONAB：預計2022/2023年度巴西大豆產量將達到1.527億噸，較2022年12月預測的1.535億噸調低約80萬噸，主要因為南里奧格蘭德州的降雨分布不均。最新產量預測比2022年的產量增長21.6%。

孟買桑文集團：預計到3月時，棕櫚油相對豆油的價差縮小到200美元/噸左右，低于當前的300美元/噸。不過，預計印度棕櫚油需求將保持強勁，因為棕櫚油仍然是最便宜的食用油。

布交所：雖然阿根廷田地干枯、主要作物因干旱減產可能在未來幾個月內結束，但是可能要等到3月雨水和土壤墑情才能完全恢復正常。

荷蘭合作銀行：預計中國大豆進口可能已經達峰，在2030年之前進口將保持疲軟并最終下降，2025年進口量可能為8700萬噸，到2030年時進一步降至8400萬噸，因為肉類生產增長放緩，養殖方式持續改善，最重要的是全國各地普遍采用低豆粕飼料配方。

工業金屬

力拓：金屬供應必須大幅增加，以滿足需求。目前正在推進中的項目還不夠，無法滿足供需缺口。

托克：地緣政治沖擊可能會引發金屬價格大幅攀升，因為市場供需從未如此緊張過。

瑞士寶盛：過去幾天，對亞洲需求前景的樂觀情緒支撐銅價快速上漲，但是很難看到這能轉變為金屬需求增長。雖然銅的長期前景確實很樂觀，但這是一個長達多年甚至是幾十年的故事，且不會在今年上演。

凱投：由于金屬工業在動態清零期間保持相對彈性，這使得金屬需求的反彈不太可能像能源需求那樣強勁，加上2023年銅市供應將保持充足，銅價這波上漲可能太快了。

貴金屬

德國商業銀行：黃金市場可能暫停下來喘口氣，直到市場更清楚究竟誰對美國貨幣政策未來走向的預測更準確。

渣打銀行：隨著實際收益率和美元走軟，提振黃金價格走高，可能會突破關鍵阻力位。分析師們預計美聯儲可能在2月加息25個基點，然后暫停加息，并在2023年下半年降低利率。

世界黃金協會：市場對全球經濟溫和衰退的共識似乎正在發揮作用，但是如果出現嚴重衰退，將繼續對黃金有利。（物產中大期貨 周之云）

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?來源：期貨日報