白糖：國際供應偏緊憂慮 多單輕倉持有

【行情分析】

受巴西上調汽油價格帶動，及在印度減產消息及對進一步增加出口配額懸而未決，導致貿易流供應維持緊縮支撐糖價。

原糖價格保持偏強走勢，巴西方面，巴西國家石油公司自1月25日起將煉油廠汽油價格平均上調7.5%，從3.08雷亞爾/升上調至3.31雷亞爾/升。能源市場支撐糖價。

印度方面，馬哈拉施特拉邦糖業專員表示在10月1日開始的2022/23市場年度，馬哈拉施特拉邦糖產量預計為1280萬噸，低于此前預測的1380萬噸。該邦糖產量占印度糖產量三分之一。另外，印度稱在評估國內產量和內部需求后，政府下個月將對增加糖出口配額作出決定，市場對此政策仍有一定想象空間。

國內方面，受國外偏強帶動及市場看好節后現貨市場的補庫需求，國內價格預計仍有一定上行動力。

【基本面消息】

國際方面：

1月上半月，巴西中南部地區甘蔗入榨量為44萬噸，較去年同期增加了44萬噸，是因去年此時壓榨工作實際上已經停止;甘蔗ATR為131.06kg/噸;制糖比為35.34%;產乙醇2.08億升，較去年同期的1.45億升增加了0.63億升，同比增幅達43.31%;產糖量為1.9萬噸。

截至1月24日當周，ICE原糖期貨+期權總持倉為1065027手，較前一周增加22688手。投機多頭持倉269921手，較前一周減少5915手;投機空頭持倉110795手，較前一周增加245手;投機凈多持倉為159126手，較前一周減少6160手。

國內方面：

海關總署公布數據顯示，2022年12月我國進口食糖52萬噸，同比增加12.46萬噸，增幅31.52%。2022年全年累計進口食糖527.50萬噸，同比減少39.02萬噸，降幅6.89%，仍處于歷年高位水平。

【操作建議】多單持有

【評級】謹慎偏多

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來源：曲合期貨