【滬鋁周報】供應端仍有增量空間 需求恢復暫不樂觀

　　滬鋁合約為AL2207，本周收盤價下跌0.29%至20605元/噸。

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　　據Mysteel了解，因在國內開展安全生產整治、環保督察以及礦山整頓等影響下，除少數自有礦山可以保障正常生產之外，國內多數鋁礦山開采受限，導致國產鋁土礦供應不足，部分氧化鋁企業被動采取停產檢修措施。另外，河北、重慶及廣西氧化鋁新建項目加速投產，釋放產能已超過500萬噸，而且后期投產落地及提產能力預計達到380萬噸左右，總計產能釋放達到890萬噸左右。山東及廣西部分氧化鋁新建項目預計于今年第三、四季度陸續建成投產。除此之外，河北二期氧化鋁項目及內蒙古赤峰氧化鋁項目建設提上日程。

　　根據國際鋁協會(IAI)的數據，2022年4月，歐洲(包括俄羅斯)的氧化鋁產量總計為68.3萬噸，環比大幅下降8.6萬噸，降幅為11.18%。3月份歐洲氧化鋁產量為76.9萬噸。

　　截止2022年6月10日全國氧化鋁四地均價為2964元/噸，較上周下降23元/噸。

數據來源：SMM

　　上周鋁價及成本均表現平穩，冶煉廠利潤維持在2600元/噸左右。

　　據SMM數據顯示，2022年5月(31天)中國電解鋁產343.5萬噸，同比增加3.6%，日均產量環比增長800噸至11.08萬噸，環比增幅放緩，同比增長0.39 萬噸。

數據來源：Choice

　　截止2022年6月10日當周滬倫比值平均為7.49，上周為7.29；

　　當周進口平均虧損567元/噸，進口虧損幅度收窄。

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　　據SMM數據統計，5月鋁型材企業開工率為41.84%，環比下降0.81個百分點，同比下降19.81個百分點。

　　SMM調研獲悉，華東疫情雖已基本解除，但鋁板帶箔行業訂單恢復情況并不樂觀，新增訂單不足問題依然嚴重。

　　截止2022年6月10日電解鋁社會庫存(含倉單)為85.3萬噸，較上周四減少2.9萬噸；

　　LME鋁庫存42.7萬噸，較上周減少2.65萬噸，注銷倉單占比為56%。

數據來源：SMM、Choice

數據來源：Choice

　　宏觀面，5月及社融數據明顯修復，但從結構上看房地產景氣度仍較差，實體融資需求改善不明顯，穩增長政策可能會繼續發力。

　　周五公布的美國5月通脹數據(8.6%)大超預期，引發市場認為下周召開的美聯儲6月議息會議上將加息50BP，美聯儲通過加息縮表手段抵抗通脹的預期再次升溫，承壓。

　　基本面，雖疫情已有好轉且穩增長政策陸續出臺，但從5月鋁型材開工率以及鋁箔訂單來看，恢復情況并不樂觀。且6月廣西、云南等地仍有產能增量釋放，供應增加確定性較大。

（文章來源：研究中心）

來源：東方財富