棕櫚油日報：期價漲逾5% 主力席位今日減空加多

　　一、行情簡評

　　6月28日，棕櫚油2209合約資金凈流出3782萬元，收于9734，漲幅達到5.07%。棕櫚油基本面難言寬松，近期棕櫚油期價跌幅較大，棕櫚油主力合約今日高開高走，市場繼續第二日反彈修復。

　　二、資訊快遞

　　南部半島棕櫚油壓榨商協會 SPPOMA發布的數據顯示，2022年6月1-25日馬來西亞油棕鮮果串單產較上月同期增加18.29%，出油率下降0.18%，棕櫚油產量增加17.19%。

　　據船運調查機構AmSpec數據：馬來西亞6月1-25日棕櫚油出口量為888288噸，較5月1-25日出口的1105307噸減少19.63%。

　　據船運調查機構ITS數據：馬來西亞6月1-25日棕櫚油出口量為990958噸，較5月1-25日出口的1141764噸減少13.21%。

　　三、分析

　　棕櫚油2209合約前20席期貨公司倉單數據顯示，今日多單倉位增加691手至205568手，空單倉位減少10334手至225323手，凈持倉為空單19755手。

　　就多倉而言，有瑞達期貨、國盛期貨和永安期貨3家期貨公司多單增倉超千手；就空倉而言，有國富期貨和永安期貨2家期貨公司空單增倉超千手。

? ?棕櫚油2209合約，凈持倉數量排名前三機構的凈多單量略少于凈空單量，頭部席位下的凈持倉量對方向的指示作用不明顯。

　　四、機構觀點

　　申銀萬國期貨：

　　市場傳言印尼能源和礦產資源部在2022年7月對生物燃料混合40%棕櫚油(B40)的車輛進行道路測試，道路測試至少需要長達五個月的時間。印尼國內原料端棕櫚果和棕櫚格繼續下跌，目前棕櫚果價格為1200千印尼盾/公斤，在庫存壓力未釋放完畢前或難以企穩，目前如果控制庫存到去年年底水平，預估下半年印尼出口比去年同期增加200多萬噸，或者集中一段時間多出口200多萬噸，庫存壓力將回歸正常，但是目前印尼還面臨物流受限問題，船只不足。目前6月250萬噸出口額度已經審批了171萬噸，關注后續審批發放，暫時出口數量還未恢復到正常水平。6月前25日馬來西亞棕櫚油出口減幅較20日擴大，6月底開啟累庫。在此期間印尼需要將庫存轉移到其他國家，降價尋求需求，在源頭價格未企穩反彈前，內盤棕櫚油即使反彈或許有限。

　　華泰期貨：

　　美國加息以來，大宗商品經受了系統性沖擊，三大油脂承壓回調，同時多種利空因素發酵，如印尼棕櫚油出口許可發放已超150萬噸，原油價格下跌等，對短期市場下行也起到推波助瀾作用。另一方面，市場情緒在風險資產遭受普遍拋售避險策略帶動下出現一定恐慌，短期走弱趨勢或將持續。但油脂市場的短期回調更多受到事件沖擊和情緒影響，長期來看，基本面趨勢依舊沒有變化，雖然馬棕勞工狀況有所好轉，且處于增產周期，但環比仍處于較低水平，馬棕低產量低庫存局面延續。綜合來看，雖然油脂短期受多種利空因素主導承壓回調，但長期基本面并未出現變化，疊加超低庫，跌勢會有所緩和。

　　中信期貨：

　　供應端：棕櫚油季節性增產，料產量持續增長，庫存有望回升。豆油上游大豆增產，供應趨增，成本將持續回落。中國油脂受外圍成本傳導下跌。菜籽減產大背景下，菜油價格或最抗跌。需求端：隨著價格下跌，進口利潤好轉，預計下游消費緩慢回升。短期印尼出口恢復沖擊市場，中期關注外勞是否導致季節性增產不及預期。長期，生柴用量需求增長，油脂估值中樞或抬升。價格大趨勢或震蕩偏弱，關注季節性消費回升帶來價格反彈，以及油品間價差變動。

　　銀河期貨：

　　因脹庫壓力大導致油棕業上游種植利潤接近虧損，在價格回調500美金后，受成本支撐，印尼棕櫚油fob價格短期在1000美金有明顯支撐。豆棕價差擴大后，三季度以棕櫚油為代表的國內植物油消費將恢復，國內庫存未來仍將累積幅度有限。美股及原油等宏觀背景企穩上漲，短期油脂繼續大跌動能不足。

（文章來源：研究中心）

來源：東方財富