為什么港股估值這么低？香港的股票為什么估值低

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為什么港股估值這么低，香港的股票普遍比A股便宜呢。這也就不難理解為什么銀行股市盈率低了，港股估值太高容易被做空，但是A股卻不用擔心這個問題，因此A股更便于投機，這也是A股估值普遍高于港股的原因之一，顯然更低的股息回報，也會導致H股比A股估值更低，尤其是對于重視股息收益的價值投資者而言，港股和A股就是20%股息的差別。

1、為什么港股估值較低？

港股在前三年是全球漲幅倒數第二名，第一名是巴基斯坦，港股這些年來資金也是短缺，美日也是故意把香港的資金抽逃。每年還有許多國際企業來香港上市融資，再加上很多股票都是一毛錢，價格有了對比，就會把估值拉低，香港股民經歷過了股市的幾次崩盤，對投資很理性，沒有價值的股票不去碰，香港匯豐銀行的股票是投資者的喜愛，投資者大部分都是持有藍籌股票，每年的收益有8%就是他們的期望。

2、香港的股票為什么估值低？

香港股市整體估值明顯低于A股，這一點是毋庸置疑的，從指數上看，香港恒生指數當前市盈率為10.4倍，而滬深A股當前最新市盈率為19.82倍，比恒生指數高出90.57%，再看看A股和H股兩地上市的公司，A股較H股都有明顯溢價，銀行股溢價較小，但是像中芯國際、中信建投這樣的公司，溢價就很大了，中芯國際港股只有29.4港元，A股有79元，中信建投港股只有12港元，A股有48元。

為什么港股估值這么低，香港的股票普遍比A股便宜呢？這有三方面的原因：第一，權重影響不一香港恒生指數估值低，主要原因是香港股市里，中資銀行股的權重很高，從港股市值排行來看，大市值的都是工商銀行、建設銀行、農業銀行、招商銀行、中國銀行這些銀行股，還有中國平安、友邦保險這些保險股，阿里巴巴和美團雖然市值也大，但這兩個是近幾年才上市的，

實際上香港有很多小市值的股票，很多市值不到0.1港元，這些都被稱為仙股，這些公司市值很小，權重低，有些仙股的業績不佳，市盈率也不低，但是按照權重來看，真正決定港股的還是內資銀行股，而銀行股的市盈率整體都很低，使得恒生指數的市盈率看起來就很低了。而A股中雖然大市值的也是銀行居多，但A股體量巨大，除了銀行股還有很多其他大市值的公司，不比如A股里有很多消費股，這些股票的估值水平都不低，還有很多科技股，估值水平更是遠高市場平均水平，整體計算下來，雖然上證50的市盈率比較低，但滬深A股的市盈率水平則會被抬升，

第二，流動性因素A股的股票整體估值比港股高，還有一個重要的原因，那就是流動性因素。雖然說股市長期是由基本面決定，但影響股價漲跌的最核心因素還是資金，一只股票有錢買入它才會上漲，故而流動性是股價高低的重要因素，流動性充足就會推升股價，甚至出現泡沫，導致出現“流動性溢價”，我們以7月21日為例，港股單日成交額為1617億港元，換算成人民幣為1453億元，而7月21日滬市成交額為4888億元，深市成交為6141億元，合計單日成交1.1萬億元，成交額是港股總成交的7.57倍。

僅創業板在7月21日單日成交額就為2007.92億元，而在7月14日創業板總成交額達到3238.25億元，成交額比港股總成交額的2倍還要多，創業板的總市值為9.28萬億元，港股的總市值為41.8萬億元，滬深A股總市值為73.9萬億元，單日成交額在1萬億元左右，成交與市值比例為1.35%，港股總市值為41.8萬億元，單日成交額在1500億元左右，成交與市值比例為0.35%，這意味著A股具有更多流動性支撐，帶來了明顯的流動性溢價。

還不光如此，7月21日港股中的騰訊控股成交161.12億港元，阿里巴巴成交115.01億港元，這兩只股票合計單日成交276.13億港元，占全日港股總成交的17%，僅兩只股票的成交額，就占了港股總成交的近2成，而港股一共有2551只股票，意味著其他股票能分到的資金很少，沒有流動性支撐，很多股票就只能被邊緣化，出現“流動性折價”。

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