需求端存在旺季改善預期 瀝青或震蕩偏弱運行

市場要聞與重要數據：

1、8月4日下午盤收盤行情：主力BU2209合約下午收盤價4226元/噸，較昨日結算價下跌28元，跌幅0.66%，持倉200720手，環比減少4963手，成交307111手，環比減少41173手。

2、卓創資訊重交現貨結算價：東北，4656-4706元/噸；山東，4250-4430元/噸；華南，4780-4850元/噸；華東，4680-4720元/噸。

市場分析：

國際價格維持弱勢運行，昨日油價再度大幅下跌，瀝青成本端支撐繼續轉弱，盤面受到一定壓制。但目前來看，瀝青自身基本面相對穩固，在供應維持低位的同時，需求端存在旺季改善的預期，帶動庫存持續去化。

根據百川資訊數據，截至本周國內瀝青煉廠庫存率錄得31.37%，環比前一周下降2.52%，在前兩周小幅回升后再度去庫；與此同時，國內瀝青社會庫存率錄得33.2%，環比前一周下降0.7%。

當前瀝青基本面目前相對穩固，在油價回撤的同時現貨價格整體持穩（甚至局部上調），預計短期BU盤面相較原油更為抗跌，可以考慮逢低多BU-SC價差來對沖油價的下行。

策略：觀望；待原油企穩后逢低多BU主力合約；逢低多BU-SC裂解價差。

風險：瀝青煉廠開工率大幅回升；專項債資金到位不及預期；基建與道路投資力度不及預期；國內持續遭遇極端天氣。

來源：曲合期貨