機構視點20220809

能源化工

高盛：將第三季度和第四季度布倫特原油價格預測分別從140美元/桶和130美元/桶下調至110美元/桶和125美元/桶，維持2023年預測不變在125美元/桶。

Forexlive：油價大跌的觸發因素是汽油需求驟降。數據顯示，美國7月的汽油需求已經降至2020年的水平以下。

加拿大皇家銀行：隨著歐盟停止俄羅斯海運進口，一個關鍵問題就是，中東產油國是否會將其原油轉到歐洲來填補空缺。西方對俄羅斯原油的制裁政策如何發展，將是今年余下時間里最值得關注的事項之一。

花旗：美國汽油需求下降，意味著市場不再預期未來原油市場會出現緊張態勢，而是預期情況會有所放松。供應純粹是在與需求對抗。石油供應增加和需求減少通常意味著價格會下跌。這是原油公司需要擔心的事情，但這對消費者來說是一件非常愉快的事情。

農產品

聯合國糧農組織：7月，全球食品價格指數連續第3個月下跌，比6月下跌8.6%，創下2008年以來最大單月降幅，因為烏克蘭海港谷物運輸恢復。7月，食用油價格指數環比下跌19.2%，創下10個月以來的最低水平，因為印尼加大棕櫚油出口。

戰略谷物：將2022年歐盟大豆產量調低20萬噸，從一個月前預測的298萬噸下調至278萬噸，但仍比上年提高2.9%。將2022年歐盟油菜籽產量調高14萬噸，從之前預測的1833萬噸提高到1847萬噸，比去年高出8.8%。不過，2022/2023年度油菜籽供應依然保持緊張，因為歐洲油菜籽壓榨利潤很有吸引力。

AgRural：截至7月28日，巴西二季玉米收獲進度為73%，高于一周前的61.8%。預計巴西2021/2022年度二季玉米產量達到創紀錄的8730萬噸，高于上年的6070萬噸。

工業金屬

T-Commodity：要看到銅價大跌，全球經濟必須出現同步衰退，但現在沒有看到這一點。只有歐洲經濟在衰退，中國經濟趨于穩定，因為中國政府出臺政策刺激經濟增長，并啟動金屬密集型的基礎設施項目，以提升經濟增長。

嘉能可：歐洲的能源危機已經對鋅供應構成重大威脅。目前，嘉能可已經暫停其在歐洲的一家鋅冶煉廠的生產，將導致其今年的金屬產量大幅下降。在歐洲其他冶煉廠幾乎沒有實現盈利。盡管工業金屬需求面臨的風險正在上升，但歐洲的電力危機也嚴重影響了供應前景。

貴金屬

道明證券：最近，市場一度認為美聯儲將從鷹派轉向鴿派，令美元匯率下跌，并支持黃金反彈。不過，最新就業數據顯示美國經濟強勁，這可能促使美聯儲更加激進，這對黃金來說不是一件好事。利率上漲的環境對黃金不利，因為提高了持有非計息黃金的機會成本。

路透：如果地緣政治問題出現突發情況，這將有助于黃金，但不會出現持續反彈。對于黃金來說，下一個重要事件是下周公布的美國消費者價格指數數據。之前公布的6月美國消費者價格指數上漲9.1%，為1981年以來的最高通脹。

Capital Economics：盡管近期金價上漲，但仍有可能在年底前跌至每盎司1650美元，之后出現反彈。此外，隨著市場考慮到美國收緊貨幣政策的前景，2023年金價應會略有回升。（物產中大期貨 ?周之云）

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?來源：期貨日報