螺紋鋼供需格局轉好 鐵礦石短期延續反彈

行業要聞：

1.乘聯會數據顯示，2022年7月全國乘用車市場零售達到181.8萬輛，同比增長20.4%，是以往10年的次高增速；7月零售環比下降6.5%，環比增速處于近10年同期歷史第3高位。

2.中國工程機械工業協會數據顯示，7月納入統計的企業共計銷售各類挖掘機械產品17939臺，同比增長3.4%。其中，國內市場銷量9250臺，同比下降24.9%；出口銷量8689臺，同比增長72.8%。

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上一交易日螺紋現貨標的價格4200元/噸，跌10，10合約基差111點。宏觀層面仍存較大不確定風險，美國經濟數據強勁，高通脹未見拐點，激進加息概率仍大，大宗商品仍有承壓風險。

基本面來看，近期因鋼廠利潤恢復，鋼廠開啟復產，螺紋產量持續回升，因多地高溫用電緊張，鋼廠復產進度或緩慢，目前庫存仍持續去化，庫存壓力明顯緩解，需求邊際改善，螺紋供需格局轉好，短期獲得支撐。

后期重點關注需求回暖力度，三季度國家政策有望繼續發力，支持下游開工回暖，需求強度將決定螺紋反彈高度。主要風險點，伴隨利潤改善，鋼廠復產加速，若需求低于預期，供應壓力將逐漸顯現。套利策略關注螺紋01-05價差走闊機會。

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上一交易日青島港超特粉報價640元/噸，跌11，09合約基差73。近期主導因素是鋼廠復產兌現，基差高位和極低的鋼廠庫存是助推因素。

上周基本面數據來看，礦山發運和到港量繼續攀升，供應維持高位；鐵水產量止跌回升，疏港量和鋼廠日耗小幅回升，港口庫存繼續累積。

鋼廠補庫驅動鐵礦石短期延續反彈，反彈持續性需關注鐵水產量回升幅度及終端需求回暖力度。中長期供需格局趨于寬松，鐵礦石將持續承壓。

策略方面，短期延續反彈，警惕鐵礦石的高波動特性。

來源：曲合期貨