滬膠暫時維持關口震蕩運行 甲醇期價小幅反彈向上走勢

【（滬膠、20膠）】

期貨市場：開割以來滬膠繼續維持開割增量期筑底運行，前期受能化回升影響，09合約一度收復萬三整數關口，但基本面方面難以給予多頭穩定支持，市場仍然缺乏實質性回升動力，遭遇13800附近反彈壓力之后滬膠跟隨能化回跌，跌至12500區間支撐下限附件。

近期由于油價再度大跌帶跌能化，滬膠再度下行走跌，一度跌破大區間萬二下限，但之后能化在帶動下迎來反彈，滬膠也收復萬二關口，目前隨著油價再度回落，滬膠暫時維持萬二關口震蕩運行。

基本面來看：目前國內產區繼續提量，東南亞主產區也繼續恢復，但由于前期國內輪胎開工同比弱勢，輪胎產量同比下降，基本面依然壓力凸顯，但國內橡膠產業鏈畢竟處在低庫存輕裝階段，膠價回升還需契機，提醒投資者關注下游開工恢復及庫存回升情況，及時做好庫存套保。

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期貨市場：受俄烏戰爭及其導致的國際復雜因素影響，天然氣煤炭等能化價格總體維持漲后高位震蕩，鄭醇09合約前期在收復2700重要支撐后一度來到2900以上。

但由于此后美聯儲繼續加息打壓大宗商品市場，國內能化品紛紛隨油價回落，鄭醇在考驗2500整數關口失敗后徹底隨能化品下行探低，近期受油價帶動迎來反彈，鄭醇反彈力度較強，已經收復2500關口，目前隨油價再度小幅回跌。

觀點總結：總體來看，今年一季度甲醇基本面出現明顯改觀，供需走強雙強，但二季度以來受春檢后高開工、進口恢復以及下游開工弱化等中短期因素影響基本面再度趨弱，鄭醇總體跌偏弱，中期大概率維持大區間中樞震蕩，短期關注期價隨能化企穩態勢。

來源：曲合期貨