情緒轉暖

8月10日，兩市振蕩走弱，量能在萬億元附近。四大指數多數收跌，權重表現弱勢。其中，上證50指數跌1.20%、滬深300指數跌1.12%、中證500指數跌0.31%、中證1000指數漲0.06%。股指方面，IH、IF、IC、IM也幾乎全線收綠。期權方面，標的資產50ETF跌1.18%、華泰柏瑞300ETF（510300）跌1.07%、嘉實滬深300ETF跌1.07%。各品種期權購沽隱波窄幅波動，整體處于歷史均值附近。此外，合成標的升水，認購持倉逆市增長，期權市場情緒轉暖。

盤后數據顯示，50ETF期權市場活躍度回升，持倉量有所攀升。當日期權總持倉2800203張，較前一交易日增加90184。其中，認購合約持倉1693600張，較前一交易日增加92722張；認沽合約持倉1106603張，較前一交易日減少2538張。持倉量PCR值為0.6534，較前一交易日下降0.0394與此同時，當日全市場合計成交1872728張，較上一交易日增加888701張。其中，認購合約成交1004545張，較上一交易日增加488372張；認沽合約成交868183張，較前一交易日增加400329張。日成交量PCR值為0.8643，較前一交易日下降0.0421。

滬深300三個期權品種以及中證1000股指期權成交量同樣抬升，持倉量繼續增加。其中，滬300ETF期權成交1394337張，持倉2054315張，成交額為9.558億元；深300ETF期權成交205845張，持倉368620張，成交額為1.284億元；滬深300股指期權成交90270張，持倉204659張，成交額為4.651億元；中證1000股指期權成交40921張，持倉41794張，成交額為3.142億元。

當前各品種期權隱波窄幅波動。數據顯示，目前50ETF期權主力平值購沽隱波為17.72%，滬300ETF期權主力平值購沽隱波為17.06%，深300ETF期權主力平值購沽隱波為18.1%，滬深300指數期權近月平值購沽隱波為17.05%，中證1000指數期權近月平值購沽隱波為22.2%。從各個期權主力合約波動率微笑曲線來看，認購和認沽隱含波動率在15%—30%，處在歷史均值附近。

操作策略上，短線小幅回落，中小盤表現強于權重，期權隱波窄幅波動，可構建價差策略，防范Vega風險。而中長期來看，權重走勢偏向振蕩，建議構建備兌策略，以增厚利潤為主。對于中證1000指數，則可采取更為積極主動的策略，構建賣出看跌或合成多頭策略。（作者期貨投資咨詢從業證書編號分別為Z0002616、Z0015710）

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?來源：期貨日報