分析人士：能化品種走勢還看原油“臉色”

4月22日，由新湖期貨股份有限公司（下稱新湖期貨）主辦的“第八屆中國大宗商品線上論壇周之能源化工產業分論壇”于線上舉行。
中國石油和化學工業聯合會信息與市場部副處長李海洋在會上介紹石油和化工行業經濟運行現狀及未來發展趨勢時提到，近年石油和化工行業主要產品產量平穩提升，行業效益保持穩定增長，行業營收和利潤同比上漲。現階段受地緣沖突、原材料價格上漲等因素推動，國際市場能源和大宗商品價格處于高位，國內石油和化工品價格隨之上漲。
“原油價格是持續影響今年化工品市場波動的重要因素之一。”新湖期貨能化板塊研發總監施瀟涵在會上表示，當前大部分化工品市場均呈現出上游生產利潤虧損，但下游需求萎縮嚴重的格局。
弘則研究杭州分公司總經理、能化首席分析師戚明之也認為，因能源價格強勁，今年能化產品的絕對價格更多的是受到成本端的擾動，而非過去傳統的供求關系影響。“絕對價格處于高水平必然影響需求，目前成本端向下游傳導較為困難。”他介紹，雖然靜態海外需求仍較強勁，但中長期來看，我國出口仍面臨訂單轉移以及高運費的壓力。未來能化產品利潤修復，大概率需要成本的下跌來實現。
長期來看，施瀟涵認為，一方面，今年俄羅斯出口下降、原油庫存偏低、成品油價格強勁以及即將到來的旺季需求將對原油價格形成明顯利多；但另一方面，需求減少、包括6月之后OPEC增產、解除伊朗和委內瑞拉制裁等因素將對原油價格形成利空。多空因素交織下，原油市場后期走勢將十分曲折。
聚酯方面，戚明之介紹，從終端織造訂單情況看，今年春節后市場整體新單交投氣氛就不如往年，今年產業鏈景氣度由下至上表現欠佳，貿易商接單難度較大，多地市場因為封控而無法銷售、運輸，原本預期強勁的國內階段性需求旺季也呈現持續低迷態勢，市場整體進入了供需失衡狀態。而且聚酯降負影響也超預期，聚酯負荷降至79%，負反饋直接導致利潤壓縮。“不過，目前產業鏈的負反饋將盡，織造負荷開始觸底回升，需求環比有望階段性好轉，但好轉局面能否持續仍持謹慎態度。”
“總體上，后期化工品價格重心將跟隨原油下移。”施瀟涵表示，瀝青和PVC需求更偏向基建和房地產，未來發力的可能性較大。其余化工品需求更偏向消費端，而消費需求難有起色，例如，甲醇、聚烯烴、TA、EG以及苯乙烯。尿素市場有大量新產能集中于上半年投放，出口需求則受限于法檢政策，海外缺口難以傳導至國內。
?來源：期貨日報