期權定價法 期權定價與估值的區別

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期權定價與估值的區別？

1.Pricing:是合約簽訂的時候要確定的“價格”。

Forward:定價定的是到期交割時商量好的forwardprice.就比如說，與對方商量好一年后從他手上以10元買入A股票，這個10元就是forwardprice。

InterestRateSwap:定價定的是swaprate。在一個fixed-floatingswap里面，定價定的是這個fixedrate/swaprate。floatingrate是不需要也沒法定價的，到期是多少就是多少。

Options:期權定價定的是premium。也就是買入一個期權的時候，要支付的期權費。

Pricing的本質上是讓這個合約在最初的時候是一個fairdeal，也就是買賣雙方都不賺不虧，這樣才能達成交易。這也是為什么衍生品里面會有non-arbitrage,risk-netural等概念。

2.Valuation：是合約簽定之后這個合約的價值，也就是賺了還是虧了，賺多少虧多少，業界通常叫marktomarket.

Forward：繼續之前例子，比如今天是簽訂合約后一個星期，A股票市場價值是11塊，那么對你來說valuation就是1塊（不考慮貨幣時間價值折現等情況），因為你可以用10塊的成本買入一只價值11塊的股票。同時，對手方的valuation就是-1塊。

InterestRateSwap，Options以及其他衍生品的valuation概念也一樣，就是站在今天的角度，簽訂的這份合約對你來說賺的錢或虧的錢。只是這類產品或者其他更加exotic的products的估值模型，方法會更加復雜一些。

此外，Valuation算出來的價值是一種浮盈浮虧，只有真正到了settlement交割那一天，才會知道真正的profitandloss。

回答完畢。

期權如何定價？

期權定價存在的原因：期權費的定價其實是一種對賭，有投資者預計未來價格漲，有投資者認為未來價格跌，一個賣出期權，一個買入期權。不過，因為期權費的存在，投資者其實賭的是一個價格波動區間。期權定價意義：期權定價在期權市場是很重要的一塊，做期權的期貨公司會采用相應的模型去制定最終的價格。期權費的制定其實已經計算過了未來價格波動的可能性，因此：雖然賣出期權的一方理論風險無限大，但實際上是經過不斷計算才決定出售期權的。并非所有期權適合購買。

bs期權定價模型原理？

bs期權定價公式為：C=S·N(d1)-X·exp(-r·T)·N(d2)

其中：d1=[ln(S/X)+(r+σ^2/2)T]/(σ√T)

d2=d1-σ·√T

C—期權初始合理價格

X—期權執行價格

S—所交易金融資產現價

T—期權有效期

r—連續復利計無風險利率

σ—股票連續復利(對數)回報率的年度波動率(標準差)

N(d1)，N(d2)—正態分布變量的累積概率分布函數

期權風險中性定價法和無風險套利定價法的區別？

一、區別在于兩種定價方法思路不同無套利定價法的思路：其基本思路為：構建兩種投資組合，讓其終值相等，則其現值一定相等；否則的話，就可以進行套利，即賣出現值較高的投資組合，買入現值較低的投資組合，并持有到期末，套利者就可賺取無風險收益。風險中性定價法的基本思路：假定風險中性世界中股票的上升概率為P，由于股票未來期望值按無風險利率貼現的現值必須與股票目前的價格相等，因此可以求出概率P。然后通過概率P計算股票價格

二、聯系總的來說兩種種定價方法只是思路不同，但是結果是一樣的，并且風險中性定價法是在無套利分析的基礎上做出了所有投資者都是風險中性的假設。

bs期權定價模型和二叉樹的區別？

Black-Scholes期權定價模型雖然有許多優點，但是它的推導過程難以為人們所接受。

在1979年，羅斯等人使用一種比較淺顯的方法設計出一種期權的定價模型，稱為二項式模型(BinomialModel)或二叉樹法(Binomialtree)。

二項期權定價模型由考克斯（J.C.Cox）、羅斯（S.A.Ross）、魯賓斯坦（M.Rubinstein）和夏普（Sharpe）等人提出的一種期權定價模型，主要用于計算美式期權的價值。

其優點在于比較直觀簡單，不需要太多數學知識就可以加以應用。

期權的公允價值是怎么得來的？

活躍的市場價格是金融工具公允價值確定的最好依據，但由于員工股票期權是一種不可轉讓且受制于授權條件的期權，在市場上很難找到與員工股票期權的期限和條件相同的可買賣期權。

因此企業應采用估值技術來確定其公允價值。

目前西方國家一般采用期權定價模型來確定期權價值，其中運用最廣泛的是布萊克-斯科爾斯期權定價模型（B-S模型）。

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