除了法定節假日之外,A股的交易時間是周一到周五上午的9:15-11:30,以及下午的13:00-15:00。根據交易規則,可以詳細地劃分為三個時間段:早盤集合競價階段、連續競價階段,以及收盤集合競價階段。
根據交易規則,早盤集合競價又可以劃分為三個階段,我稱為“開心五分鐘”:
9:15-9:20這五分鐘,既可以掛單也可以撤單;
9:20-9:25這五分鐘,都只能掛單,不能撤單;
9:25-9:30這五分鐘,可掛單可撤單,但單子不會報到交易系統,9:30分后才能進入交易系統。
至于收盤集合競價的三分鐘(14:57-15:00),與第二個“五分鐘”的規則一樣,都是可以掛單,不可以撤單。
需要注意的一點是,滬市和深市都有早盤集合競價,但收盤集合競價卻獨屬于深市。并且,收盤集合競價階段的成交價就是深市股票的收盤價。
集合競價是指將所有的買單和賣單都集中到交易系統里,進行一次性撮合交易。成交價格需要滿足三個條件:
第一個是能夠使得所有的單子成交量最大;
第二個是高于這個價格的買單和低于這個價格的賣單全部都按照這個價格成交;
第三個是與這個價格相同的買單和賣單,其中一方全部成交。
比如在集合競價階段,甲公司的股價在10元時能使報價的單子成交量最大,那么該成交價格就是10元,也是開盤價。

那么,按照第二條規則,低于10元的賣單和高于10元的買單都可以按照該價格成交;
按照第三條規則,與成交價10元相同的買賣單,要么是買單全部成交,要么是賣單全部成交。這取決于買賣單的數量,誰數量少誰就成交。
比如所有的買單加起來是10萬手,所有的賣單加起來是11萬手,那么所有的買單都會成交;反之,則是賣單全部成交。
滬市和深市在上午的連續競價時間是一樣的,都是在9:30-11:30。
而下午的連續競價時間,滬市是13:00-15:00,深市則是13:00-14:57。
連續競價是大部分股民最常使用的方式。這是一種對買賣單子進行逐筆連續撮合成交的方式。該方式下,成交價的產生遵循以下兩條規則:
第一條是最高買價與最低賣價相同時,該價格就是成交價。
比如現在是連續競價時間,乙公司股票的最高買入價是21.32元,最低賣出價也是21.32元,那該價格就是成交價。
第二條是買單價高于最低賣出價時,以賣出價為成交價;賣出價低于最高買入價時,以買入價為成交價。
前者是買方占便宜,因為成交價低于自己想買入的價格;后者是賣方占便宜,因為成交價比自己想要的賣價更高。
比如現在買單價是11.20元,最低賣出價是11.15元,那成交價就是11.15元。如果賣出價是22.37元,最高的買入價是22.39元,那成交價就是22.39元。
對大部分投資者來說,有用的就是“連續集合競價”的階段,即上午的9:30-11:30和下午的13:00-15:00。至于早盤集合競價和收盤集合競價這兩個階段,則完全沒用。只有高手,才會把這兩個階段利用好。
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