股票被退市的情形 (新規之下，了解退市規則很重要)

這幾天小區封閉隔離，整個人都麻了。每天做得最多的就是睡覺、吃飯、發呆，整個人都快魔怔了。今天收到通知，濟南市4月26日之后風控的小區可以解封了，后天終于可以去上班了，感覺像獲得了新生。后天是周四，要開盤了。放假之前突然公布的一批被ST的上市公司股票，屬實讓人看了頭皮發麻，周四這天搞不好就是受難日了，唉~

大白這會兒在樓下喊人做核酸喊得正起勁，透過窗子看了下人好多，趁這個時間了解下退市規則，也方便后續避雷。

PS：退市新規相比起之前的退市規則來說，確實挺狠的，一言不合就退市。

交易類退市指標：交易類的指標主要分為五種，基本上是滿足條件就退市，沒有浮動的余地：1.連續120個交易日累計股票成交量低于500萬股，或者連續20個交易日收盤價均低于1元（赫赫有名的“1元殺”）；2.僅發行B股的，連續120個交易日累計股票成交量低于100萬股，或者連續20個交易日收盤價均低于1元；3.既發行A股又發行B股的上市公司，其A、B股股票的成交量或者收盤價同時觸及以上兩項標準；4.股東數量連續20個交易日每日均低于2000人；5.連續20個交易日每日股票收盤總市值均低于人民幣3億元。交易類退市條款一旦觸及就退市，沒有*ST的風險警示階段。

交易類退市條例就是以上這五條，讀完之后個人感覺對于目前A股上市公司的約束并沒有那么大。不論是“一元殺”、股東最低數量還是市值紅線，都是可以通過一些很難被監管到的手段進行規避的。例如：當一只股票股價低于1元時，通過市值管理進行操作， 進行保殼。單從交易類退市指標來看，隨著上市成本越來越低，尤其是上市成本低于市值管理的成本時，退市將會越來越頻繁。

就目前而言還沒有見過哪家公司因為交易類退市指標退市，但是難說后面隨著全面注冊制的推行，會不會用上這些指標。建議對這五條指標有個大概的印象，避免踩雷。

財務類退市指標：1.上年度凈利潤為負（除非經常性損益前后孰低法）且營業收入低于人民幣1億元（扣除非主營收入和不具備商業實質的收入），包括追溯重述情況；2.上年度凈資產為負值，包括追溯重述情況；3.財報告被出具無法表示意見或否定意見的審計報告；。4.證監會行政處罰決定書表明公司已披露的最近一個會計年度經審計的年度報告存在虛假記載、誤導性陳述或者重大遺漏，導致該年度相關財務指標實際已觸及以上情形的。

財務類退市指標是當前被觸發最多的退市指標了，以上四條只要上市公司觸及任意一條，就會觸發“批星戴帽”。看完財務類退市指標，我的想法就是這群大佬終于動手做事了啊。單單一條扣非凈利潤+營業收入就已經可以壓垮一大批觸及紅線的上市公司，更別說還有后續的補充條款。稱之為史上最嚴，絕不為過。

規范類退市指標共有7項戴*ST帽的標準：

1.因財報存在重大會計差錯或者虛假記載，被證監會責令改正但公司未在規定期限內改正，次日停牌，停牌2個月內仍未改正；

2.未按時披露半年報或年報，次日停牌，2個月后仍未披露；

3.半數以上董事無法保證半年報或年報的真實性、準確性和完整性，且未在法定期限內改正，次日停牌，2個月內仍未改正；

4.因信息披露或者規范運作等方面存在重大缺陷，未在規定期限內改正，次日起停牌，2個月內仍未改正；

5.公司股本總額、股權分布發生變化，導致連續20個交易日不再具備上市條件，次日停牌，1個月內仍未解決；

6.公司可能被依法強制解散；

7.法院依法受理公司重整、和解和破產清算申請；

以上七條中，觸發1-4條戴*ST帽后2個月內仍未解決，退市；第5條戴*ST帽后6個月內未解決，退市。第6條戴*ST帽后，公司被吊銷營業執照、被責令關閉或者被撤銷等，退市。第7條戴*ST帽后，如果重整失敗，法院裁定公司破產，退市。

規范類退市指標就沒有什么值得評價的了，按照這七條標準，哪一個單拎出來讓股民評價，得到的回答應該都會是同意。一家上市公司如果做到這個份上還不退，這個市場猴年馬月才能好起來。

重大違法類退市指標：1.上市公司存在欺詐發行、重大信息披露違法或者其他嚴重損害證券市場秩序的重大違法行為，且嚴重影響上市地位，其股票應當被終止上市的情形；2.上市公司存在涉及國家安全、公共安全、生態安全、生產安全和公眾健康安全等領域的違法行為，情節惡劣，嚴重損害國家利益、社會公共利益，或者嚴重影響上市地位，其股票應當被終止上市的情形。

重大違法類指標，一旦觸及沒有什么值得解釋的，一旦觸及立即退市，“披星戴帽”的待遇都沒有，直接退市。這類風險對于股民來說算是天降橫禍，根本無法提前規避。果然字越少，事兒越大，看完重大違法類退市指標給我驚出一身冷汗。普通股民對于公司業務是否重大違法很難分辨，遇到這種情況只能自認倒霉，就當打水漂了。

以上內容只是從上交所公布的退市新規中摘出來的一部分，總的來說，新規對于越來越復雜的市場環境，進行了相應的完善。制度的改進總是具有一定的滯后性，但是對于凈化市場，去其糟粕的效果是很明顯的，五一節前這批被“披星戴帽”的上市公司算是撞在槍口上了，后面如何發展，拭目以待吧。