海富通股票代碼519005 (海富通股票混合基金最新凈值跌幅達7.80%)

海富通股票混合基金成立以來收益555.22%，今年以來收益0.65%，近一月收益-5.76%，近一年收益-13.42%，近三年收益104.10%。

海富通股票混合基金成立以來分紅6次，累計分紅金額34.62億元。目前該基金開放申購。

基金經理為呂越超，自2016年11月25日管理該基金，任職期內收益150.75%。

最新基金定期報告顯示，該基金重倉持有派能科技（持倉比例9.92%）、德業股份（持倉比例6.29%）、德方納米（持倉比例5.88%）、永興材料（持倉比例5.76%）、鵬輝能源（持倉比例5.60%）、中天科技（持倉比例5.33%）、伯特利（持倉比例5.03%）、天齊鋰業（持倉比例4.56%）、寧德時代（持倉比例4.45%）、長安汽車（持倉比例3.72%）。

報告期內基金投資策略和運作分析

2022年上半年，中美經濟與政策周期繼續錯位。中國面臨經濟下行壓力，疊加疫情的沖擊，導致二季度經濟出現快速下探，宏觀政策迅速轉向寬松，推出穩增長一攬子措施,隨著疫情受控、政策發力，中國經濟在5、6月份快速修復。海外方面，在不斷的貨幣寬松刺激下，美國通脹水平持續抬升，俄烏沖突又進一步加劇了本就高企的通脹，同時4月受中國疫情沖擊全球供應鏈受到較大影響，種種因素導致大宗商品價格暴漲，美國、歐洲通脹水平持續上升。美聯儲加息路徑不斷上修，帶來美債收益率的大幅上升，全球資本市場在美聯儲收緊、俄烏沖突、中國疫情等沖擊下出現劇烈波動。

A股市場整體走勢如同V字型態勢，風格出現明顯變化。1月-4月底前，逆周期、穩增長、通脹交易的相關資產表現較好，成長、消費風格的資產快速下行。隨著4月底政治局會議明確穩增長，以及上海疫情初步得到控制、充裕的流動性發揮作用，權益市場出現大幅反彈。市場風格向成長板塊明顯偏移。上半年A股主要指數方面，上證指數下跌6.63%，滬深300下跌9.22%，中證800下跌9.97%，中小綜指下跌10.77%，創業板指下跌15.41%。分行業看，周期行業表現相對較好，煤炭上漲31.38%，交通運輸、綜合、美容護理和房地產分別下跌0.71%、1.46%、1.81%和2.31%；成長明顯落后，電子、計算機、傳媒、國防軍工和環保分別下跌24.46%、23.64%、22.25%、20.05%和16.42%。

從上半年市場內部的結構看，逆周期的建筑地產和通脹交易的煤炭等大宗商品交相呼應成為市場兩條主線。周期主線在一季度演繹得淋漓盡致，尤其在俄烏沖突加劇全球通脹走勢的背景下，與此匹配的是相關行業上半年的業績表現。上游價格的大幅上行部分侵蝕了中下游行業的利潤。成長行業內部，高景氣的新能源汽車、光伏、風電等反彈幅度明顯高于景氣度偏弱的半導體、計算機等。消費領域的疫后復蘇主線演繹非常充分，包括白酒以及航空、酒店、免稅等。市場1-4月虧錢效應明顯，5、6月份賺錢效應明顯，但前后風格差異明顯。整個市場反映出宏觀大變局下的產業升級高景氣帶來的紅利，優勢產業成為市場配置熱點。

在上半年的操作中，本基金堅持自上而下的行業比較和自下而上的個股挖掘相結合的投資策略，逢低進一步加大了景氣度較高且前期調整幅度較大的新能源、汽車方向上部分細分子行業優質公司的挖掘力度和配置權重，同時積極自下而上尋找個股性投資機會，總體取得了較為明顯的超額收益。

報告期內基金的業績表現

報告期內，本基金凈值增長率為-2.79%，同期業績比較基準收益率為-7.32%，基金凈值跑贏業績比較基準4.53個百分點。

管理人對宏觀經濟、證券市場及行業走勢的簡要展望

展望下半年，經濟復蘇態勢或依然延續，但幅度可能偏弱。內需、外需均有隱憂，流動性將繼續維持在相對寬松的狀態。出口與制造業將逐步面臨外需下行的壓力，地產壓力仍需更多的政策智慧解決，消費的恢復繼續分化，基建將是確定性最高的支撐領域。貨幣政策將保持相對寬松的狀態，但受制于通脹上行、內外均衡等可能難以更加寬松，但剩余流動性對A股依然偏正面。

下半年，回歸業績確定性，從上游到下游，從短久期到長久期。上游原材料價格壓力下半年將逐步明顯，中下游盈利或將改善。產業趨勢變化將是權益市場的主要驅動力。經濟結構變化帶來的紅利較為確定，電動車、光伏、風電、儲能、半導體等受益于產業趨勢政策導向的行業投資機會，或更加容易把握。