短期鋼材庫存大增致供大于求 后市或現階段性震蕩回落

【一、行情回顧與后市展望】

2月3日，和合約2305先抑后揚，盤中分別創今年1月6日和去年12月27日以來新低后收復當日全部跌幅;合約2303震蕩回升，盤中創今年1月13日以來以來新低后回升并收復前一日部分跌幅。

【1.1現貨市場動態與技術面走勢】

2月3日，多數螺紋鋼和現貨市場價格繼續下跌，少部分市場跌幅較大。昆明、無、南寧、杭州、北京、天津、合肥市場的螺紋鋼價格下跌40-80元/噸，上海、武漢、鄭州、福州、南昌、沈陽、西安、南京、濟南、成都、貴陽市場的螺紋鋼價格下跌10-30元/噸。杭州、合肥、長沙、石家莊市場的熱卷價格下跌30-50元/噸，哈爾濱、昆明、蘭州、烏魯木齊市場的熱卷價格基本穩定，其他主要熱卷市場價格下跌10-30元/噸。螺紋鋼、熱卷2305合約日線KDJ指標走勢分化，K值、D值繼續走低，但J值調頭回升。螺紋鋼、熱卷2305合約日線MACD綠柱繼續放大但增幅明顯收窄。

【1.2后市展望】

消息面上，2023年第一船澳洲正駛向中國，預計2月8日到達湛江港。基本面上，春節假期前后(1月20日至2月3日)，由于正值大多數房地產和基建項目停工、制造業用鋼采購停滯階段，鋼材五大品種廠內庫存和社會庫存合計得出的總庫存，自1638.25萬噸大增35%至2218.36萬噸，其中鋼材廠內庫存大增42%至675.84萬噸，社會庫存增33%至1542.52萬噸。

短期鋼材庫存大增導致供大于求，鋼材價格止漲，后期壓力或將傳導至原燃料。展望后市，近期原料端來自政策面和市場基本面的壓力逐步增大，這將在成本支撐方面對成材價格上漲構成制約，預計后市或出現階段性震蕩回落，建議以前期多單止盈或逢高階段性賣出保值思路把握春節后行情。

【二、行業要聞】

2022年末，房地產開發貸款余額12.69萬億元，同比增長3.7%，增速比三季度末高1.5個百分點，比上年末高2.8個百分點。個人住房貸款余額38.8萬億元，同比增長1.2%，增速比上年末低10個百分點。2022年末，本外幣住戶貸款余額74.94萬億元，同比增長5.4%，增速比三季度末低1.8個百分點，比上年末低7.1個百分點;全年增加3.83萬億元，同比少增4.09萬億元。2022年末，本外幣住戶經營性貸款余額18.9萬億元，同比增長16.5%，比三季度末高0.4個百分點，比上年末低2.6個百分點;全年增加2.68萬億元，同比多增793億元。住戶消費性貸款(不含個人住房貸款)余額17.25萬億元，同比增長4.1%，增速比三季度末低1.3個百分點，比上年末低5.4個百分點;全年增加6755億元，同比少增7646億元。

近日，網傳自然資源部出臺《關于進一步規范住宅用地供應信息公開工作的通知》，其中對住宅用地出讓公告不再要求“全年不超過3次”。部分媒體將之解讀為22城取消集中供地制度。2月3日，自然資源部明確表示，該文件是自然資源部印發的對地方住宅用地供應工作進行的指導文件，不是要取消集中供地制度，而是優化完善集中供地政策，更好發揮充分公開披露信息對于穩定和引導市場預期的積極作用。房地產專家認為，此番優化完善后，集中供地制度將精細化、透明化。

2月2日，中國證監會召開2023年系統工作會議，研究部署2023年重點工作，對全面實行股票發行注冊制改革進行動員部署。會議強調，2023年是貫徹黨的二十大精神的開局之年，要認真落實中央經濟工作會議部署，圍繞推動經濟運行整體好轉，服務穩增長、穩就業、穩物價，堅定信心、振奮精神，綱舉目張做好資本市場改革發展穩定各項工作。一是全力以赴抓好全面實行股票發行注冊制改革。二是更加精準服務穩增長大局。增強股債融資、并購重組政策對科創企業的適應性和包容度。大力推進公募REITs常態化發行。在服務民營經濟、中小企業、促進房地產平穩健康發展、支持平臺經濟等重點領域和薄弱環節，推出更多務實舉措。三是統籌推動提高上市公司質量和投資端改革。四是堅守監管主責主業。五是鞏固防范化解重大金融風險攻堅戰持久戰成效。

據悉，在已公布重點項目投資計劃的各省份中，廣東、浙江、河南的年度計劃投資總額均達萬億——廣東將安排1530個重點項目，年度計劃投資1萬億元，較上年增加1000億元;浙江今年將推進省重大項目1000個左右，計劃完成投資1萬億元以上;河南則將梳理出1萬個左右重大項目，力爭2023年全年完成投資2萬億元以上。縱觀各地清單，傳統基礎設施尤其是交通基礎設施的建設力度未減。廣東省基礎設施工程年度計劃投資力度最強，達到6159億元，為全部項目年度計劃投資的61.6%。其中，鐵路項目完成投資1200億元，同比增長15%，達全國鐵路投資的1/6;機場項目則完成投資119億元，同比增長53%。中國國家鐵路集團有限公司近日表示，今年全路預計投產新線3000公里以上，其中高鐵2500公里，較去年增加418公里，屆時我國高鐵里程數較2022年底將增加5.95%。河北省的基礎設施項目同樣有所增多——能源、交通、水利等基礎設施項目達到63個，總投資5369.4億元，年度預計投資839.5億元，占全部項目年度投資的近三分之一。山東計劃安排的基礎設施項目僅次于產業項目，達到137個，總投資1.3萬億元，占全部項目總投資的52%。

截至2月1日，已有65家A股上市房企發布2022年度業績預告。其中，28家房企預計將實現盈利，占比超過四成;合肥城建等17家房企雖然盈利，但是大多出現了50%上的跌幅。44家房企業績出現同比下降，36家房企凈利潤預虧，其中藍光發展、陽光城、中天金融等7家房企預虧額均超百億元。不過，盡管過半房企業績預虧，但也有如大名城、華夏幸福、冠城大通等房企在去年實現扭虧為盈。

新能源車企披露的1月銷量數據顯示，銷量前十的車企中，同比增長的車企僅有比亞迪和理想兩家，環比則是均出現下降趨勢，其中7家車企的環比達到或超過了腰斬級別。據統計，11家車企中，環比下降超過40%的車企高達7家，跌幅最高的零跑，環比下降幅度高達87%;去年同時期(春節所在的公歷月份)，符合同一標準的企業只有4家，創造最高跌幅的依然是零跑，跌幅為58%。首先，施行多年的新能源汽車補貼政策，在去年12月底走到了生命盡頭。從今年1月開始，新能源汽車不再享受國家資金補貼。這導致多家新能源車企在去年底今年初的一段時間，紛紛調整策略。一部分車企在去年底宣布“保價政策”，引導消費者提前下單，這一定程度上透支了今年1月的銷量;另一部分車企則是在補貼取消后宣布漲價，以至于不少消費者對市場持觀望態度。其次，特斯拉大幅降價。今年1月6日，特斯拉宣布下調旗下車型售價，最高降幅達到4.8萬元。其中特斯拉主力銷售車型Model3起售價下探到22.99萬元，ModelY價格下降到25.99萬元，均創下歷史新低。降價效果是顯著的。數據顯示，1月9日至1月15日期間，特斯拉在中國的日均銷量比2022年同期猛增76%，達到12654輛。而在2022年財報電話會議中，創始人馬斯克更是透露稱，特斯拉在1月份訂單暴增，幾乎達到產能的兩倍。

據統計，2022年12月份，原燃料采購成本升降不一，冶金焦、鐵礦和廢鋼回升明顯。2022年1-12月份，煉焦煤累計采購成本同比增長24.91%;冶金焦同比增長2.19%;國產鐵精礦同比下降26.06%，進口粉礦同比下降24.16%;廢鋼同比下降4.67%。

2022年12月份，我國進口鋼材70.0萬噸，環比減少5.2萬噸司比減少30.1萬噸。2022年，累計進口鋼材1056.6萬噸同比減少25.9%，為1993年以來年度最低水平;累計進口鋼坯637.5萬噸，同比下降53.5%。

【三、數據概覽】

來源：曲合期貨