蘇寧股價，缺錢求助阿里？蘇寧出質股權并回購債券，今日股價大跌

近日，據國家企業信用信息公示系統最新消息披露，蘇寧控股集團股東張近東、張康陽及南京潤賢企業管理中心（有限合伙）已將公司全部股權出質給淘寶（中國）軟件有限公司。

由于近來的經營狀況和資金負債問題，蘇寧被質疑出現“財務危機”。

股權出質與債券回購

近日，蘇寧控股集團有限公司新增多條股權出質信息，出質人為蘇寧董事長張近東、蘇寧國際總裁即張近東的兒子張康陽、南京潤賢企業管理中心（有限合伙），質權人均為淘寶（中國）軟件有限公司。

圖：蘇寧控股股權質押信息

從出質的股數來看，張近東股權出質5.1萬股，張康陽股權出質3.9萬股，南京潤賢股權出質1萬股。合計出質股權數額10億元人民幣，與蘇寧控股集團的注冊資本金額等同。信息顯示，股權出質登記日期均為今年12月4日。同日，張近東還將6.5萬股蘇寧置業集團股權出質，質權人同樣為淘寶（中國）軟件有限公司。

針對股權出質的原因，12月10日晚間，蘇寧回復稱，目前蘇寧控股集團持有蘇寧易購3.98%的股權，股權質押是正常的商業合作，對蘇寧易購戰略發展和正常經營無實質影響。

而就在兩天前的12月8日，蘇寧在官方微博中對網絡傳言的“債務危機”傳聞做出回應，表示有關蘇寧資金鏈斷裂的消息為“謠言”，而蘇寧相關人士稱會按時按期足額兌付下周到期債券。

圖：蘇寧官方微博辟謠

從蘇寧易購此前披露的債券回購公告來看，蘇寧易購使用自有資金對公司發行的“18蘇寧01、18蘇寧02、18蘇寧03、18蘇寧04、18蘇寧05、18蘇寧06、18蘇寧07”進行購回，債券購回資金總額為人民幣10億元。目前已完成回購。

據了解，由于永煤控股違約事件引發的大批公司債連鎖反應，蘇寧易購多只債券也被波及，其中18蘇寧01一度跌至82元/張，18蘇寧06跌至85元/張，其余5只債券則跌至不足80元，最低的18蘇寧07則更是觸及71元/張的新低。

蘇寧易購稱為了增強投資者信心，維護公司債券價格穩定，于12月10日又再發公告，增加了20億元的購回計劃。據財新網統計，若以回購總金額30億計算，占蘇寧易購一年內到期債務規模的46%。

蘇寧缺錢嗎？

一邊是股權質押，一邊是回購債券，此時的蘇寧手頭資金狀況如何呢？

從蘇寧的財報來看，2014年至2019年的扣非凈利潤依次是-12.52億元、-14.65億元、-11.08億元、-0.88億元、-3.59億元、-57.1億元，一直都為負值的扣非凈利潤在去年呈現了明顯的擴大趨勢，同比增長了-1488.82%。

而在最近披露的2020年三季度財報也不容樂觀，前三季度蘇寧易購營收1808.62億元，同比減少10.02%，凈利潤5.47億元，同比下降95.40%。

同時，截至2020年前三季度，蘇寧易購短期借款高達281億元，一年內到期的非流動負債、長期借款、應付債券分別為46.16億元、62.48億元、79.95億元，流動負債總額達1099.67億元。

而蘇寧電器作為蘇寧的核心資產平臺，同時也是主要的發債融資平臺。據蘇寧電器2020年中報顯示，截至今年6月末，蘇寧電器總資產為4068.42億，總負債高達3002.89億元，其中受限資產高達811.02億元。歸屬母公司股東的凈資產僅為167.35億元。

圖：蘇寧電器中報披露的資產負債情況

由于受到股權質押消息的影響，截至收稿，今日蘇寧易購股價跌幅為5.99%，報8.16元，創下了今年7月份以來的最低價。事實上，蘇寧易購股價至7月中旬站上最高位12.95元之后便一路下行，市值縮水了大概447億元，目前蘇寧易購總市值約為761億元。

圖：蘇寧易購K線

求助淘寶

從蘇寧易購的前十大股東來看，淘寶以19.99%的持股比例排名第二，持有蘇寧易購約18.61億股。

圖：蘇寧易購前十大股東持股情況

2015年，蘇寧易購與阿里巴巴集團進行戰略合作，阿里巴巴集團旗下淘寶中國認購蘇寧易購2015年非公開發行股份，占發行后股本總額比例的19.99%；與此同時，蘇寧易購也通過境外子公司戰略投資阿里巴巴集團新發行股份。

不過經過2017年至2018的數次股權出售，蘇寧易購所持有的阿里巴巴股權已經全部出清，蘇寧易購預計實現凈利潤140.56億元。

而在此次質押后，蘇寧也表示，未來蘇寧與阿里雙方將進一步深化合作，拓展線下商業場景。在目前的電商紅海階段，出身零售電商的蘇寧將股權質押給阿里，是否也是時代下順勢而為的選擇呢？

資料參考：蘇寧易購相關公告、國家企業信用信息公示系統、蘇寧官方微博、證券時報、紅星新聞