通化東寶：最低估的醫藥股，未來股價能否逆襲？

因為有很多朋友知道張Sir最早是做醫藥研究的，所以經常有人問華東醫藥信立泰通化東寶華東醫藥信立泰通化東寶

先說前期壓制通化東寶

第一點是公司的產品，主要是二代胰島素，這個產品目前市場整體需求其實是在逐步下滑的，市場更多的都在看三代胰島素。

第二點是公司去年換帥，李聰總是很善于做市場的，大家擔心李聰走了以后，公司業績更得下滑。結果最終年報和季報出來以后發現，新管理層做得遠超預期，所以股價這段時間有個修復。

通化東寶

第一就是去年剛獲批的三代長效胰島素，甘精胰島素。這個市場需求很大，目前國內主要被賽諾菲和甘李藥業瓜分。

第二就是公司儲備的門冬胰島素

胰島素的行業邏輯

關于胰島素這個行業，張Sir認為未來會是一個量減提價的過程。在新的糖尿病治療方案中，新型降糖藥物會越來越被廣泛使用，胰島素使用周期會逐步后移，所以量減；但是胰島素的發展在逐步往3代和4代過度，效果更好，所以價增。所以未來這個行業會保證穩定的小幅增長。

再就是很多人擔心胰島素集采的問題，這個其實不用太擔心，胰島素的適用涉及售后問題較多，比如筆、針頭等，而且因為各家產品的工藝和輔料有一定差異，所以病人很難進行藥品適用的切換（容易引起血糖不穩定），所以集采很難使胰島素大降價，但是未來肯定會不斷地小幅降價。

這也是胰島素市場的競爭邏輯，在你占領了市場后，別人很難把你的存量市場打破。

通化東寶

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第一就是剛才說到的行業邏輯，這對通化東寶

第二就是公司的研發能力，公司之前在研發上與業內其他公司相比落后太多，目前管線進度也很一半，這對公司的長期發展很重要，但是不影響中期邏輯。

總結

總結來說，通化東寶

公司后期業績增速預計會維持在10%到20%，如果銷售能力和執行力強會使業績保持20%增速，如果懈怠或者管理不善，估計就10%的增速。

公司目前估值在醫藥股里是比較低的，短期邏輯是均值回歸，一年內主要看三代胰島素的推廣。如果投資，可以做小倉位配置。