2022年初以來,國防軍工板塊持續回調,農歷新年后整體呈橫盤整理走勢。15日,板塊整體反彈,中兵紅箭漲超8%,派克新材、航天電器、菲利華等漲幅居前。
截至11:17,國防軍工ETF(512810)漲1.67%,成交超3500萬元。
截至2月14日,國防軍工ETF份額最近3個交易日連續凈增長合計達1000萬份,合計資金連續凈流入合計達1326萬元!
【三大因素引發近期回調】
對于開年以來國防軍工板塊的回調,銀河證券給出三個原因:
1)成長賽道整體估值回調。年初以來,伴著美聯儲縮表預期提升,全球流淌性擔憂浮現,疊加成長股短期對估值風險的釋放需求,相關賽道普跌。國防軍工板塊因其信息傳導不暢等特別性,投資者信心不足,跌幅在中信一級行業中最大;
2)軍品增值稅減免政策取消帶來的板塊業績不確定性提升。近期市場關于軍品增值稅取消減免政策的消息持續發酵,雖然執行細則尚未落地,但恐慌情緒導致國防軍工板塊的弱勢行情雪上加霜;
3)部分軍工央企業績不及預期,資金或有意規避業績披露窗口。近期,國防軍工板塊上市公司2021年業績預報和快報逐步出爐,中航沈飛、中航機電2021年凈利潤分別增長14.56%和17.18%,增速不及預期,引發市場對板塊中下游業績增速的擔憂,規避意味明顯。

【站在當前時點,如何看軍工未來表現?】
銀河證券進一步分析指出,短期看,首先,如下圖,過去兩年軍工指數“進二退一”的表現趨勢明顯,本輪指數調整幅度已達16.4%,上周更是呈現加速趕底之勢,我們傾向于認為此次指數調整空間不多于上輪的漲幅20%;其次,當前國防國防軍工板塊估值分位數為40.7%,估值水平已經回撤至較為安全的位置。
中期看,2022年作為設備采購“十四五”規劃第二年,招投標有望密集落地。伴著行業產能和下游需求持續釋放,行業景氣度有望不斷走高,疊加2022年國企改革提速,軍工央企板塊估值體系或將重塑,估值提升可期。長期看,“建軍百年奮斗目標”近在遲尺,“百年變局”勢必將加速我軍的現代化進程,行業發展迎黃金時期。
【個股表現差距巨大,國防軍工ETF(512810)成資金逢跌布局優解】
調整區間內,資金持續逢跌布局國防軍工(512810),數據顯示自2021年12月至今,國防軍工(512810)份額持續增長,份額接近翻倍!
目前市面上軍工類ETF合計5只,從實際收益角度看,國防軍工(512810)回報明顯突出,國防軍工(512810)自2019年至今漲幅131.44%,大幅超過基準表現,累計超額回報44%,年均超額回報超過14%,大幅領先同類!
數一數二的超額收益,這主要得益于國防軍工ETF(512810)規模適中,新股打新增厚收益更為明顯。自創業板注冊制以及科創板開始以來,新股發行節奏明顯加快。后續加之北交所建立,新股全面注冊制穩步推進,進一步推動直融時期到來。新股發行仍將維持高位,受益政策優勢的公募基金仍會持續受益于新股配售!
以上,基于國防國防軍工板塊的投資,潛在回報最好的品種,建議關注國防軍工ETF,代碼512810。
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