豆粕期貨走勢-交易百科

現貨走勢來看，從10月21日到12月2日各地油廠豆粕出現不同程度的下跌，其中長春地區油廠43%蛋白豆粕下跌230元/噸，跌幅6.6%；天津地區油廠下跌170元/噸，跌幅5.1%；山東地區油廠下跌200元/噸，跌幅6%；廣東地區油廠下跌240元/噸，跌幅7.4%。從近五年統計圖表亦可以看出，目前豆粕價差已經和2019年5月份基本持平，繼續下跌空間已經非常有限，從價差走勢看每一次探底都有一個明顯上漲過程。各油廠現貨價格下跌已經比較明顯，探底后反彈的機會較大。

12月2日油廠大豆壓榨利潤從10月27日高點盈利314元/噸下跌到虧損88元/噸，下跌達402元/噸。目前長春地區油廠壓榨虧損70元/噸，壓榨利潤下跌424元/噸；天津地區虧損50元/噸，壓榨利潤下跌372元/噸；山東地區虧損80元/噸，壓榨利潤下跌395元/噸；廣東地區虧損160元/噸，壓榨利潤下跌達417元/噸。從壓榨利潤走勢統計來看，基本是每一次壓榨利潤出現虧損100元/噸左右，豆粕就會有一個明顯的上漲過程。

期貨市場來看，豆粕繼續趨弱調整，受美豆下跌以及油強粕弱的套利打壓影響，豆粕期貨市場破位后出現加速下跌走勢，1月合約短線接近于3050-3080元平臺區間，關注在此是否會出現短暫止跌，否則將會進一步趨弱，并尋求半年線支撐。5月合約會繼續趨弱，以尋求60日均線支撐。經過快速下跌后連粕隨時會跟隨美豆展開短暫的技術性反彈，尤其是5月合約反彈概率較大，可繼續持有1-5月反套操作。

從豆粕與大豆比值來看，目前豆粕與大豆比值已經接近2019年2月份低點，而出現每一次低點后豆粕價格都會出現明顯上漲。

按12月2日美盤大豆03合約收盤報1154.8美分/蒲式，12月船期進口大豆成本為4032元/噸來看，已經明顯比豆粕2105合約夜收盤的3096元/噸高出936元/噸，高出幅度達30%。目前進口美國大豆成本約3855元/噸，12月大豆船期成本已經高出目前進口美國大豆成本759元/噸，高出幅度19.6%。無論是豆粕現貨與期貨價差、油廠大豆壓榨利潤，還是豆粕與大豆比值，基本都是近五年的低點，說明豆粕已經被嚴重低估。

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