有色金屬期貨-交易百科

供給端：礦石端，干凈銅精礦TC48.2美元/干噸，較上周增加0.1美元/干噸，維持穩定。西部礦業（）集團玉龍銅礦改擴建工程項目已進入收尾階段，預計12月中旬建成投產，約年產銅精礦10萬金屬噸;冬瓜山銅礦完成110千伏總降檢修工作。精銅端，本周冶煉企業產出總體依然出現小幅回落態勢，五家冶煉企業并未結束，產出依然受影響。近期冶煉企業原料長單談判依然沒有明確結果，市場認為雙方心理價位相差較大，因此暫時難有成交。

策略建議：銅價維持多頭排列，上方空間打開，市場對2021年宏觀經濟表現非常看好，建議多單繼續持有，或高拋低吸操作。

需求端：現貨成交方面，周初由于市場有新增長單的貨源需求，貿易商買興明顯回升，加之下游企業逢低對低品質貨源的需求強烈，市場交投明顯回升。但價格走高后下游接貨偏謹慎。銅桿方面，本周銅桿市場整體訂單一般，周初銅價大幅上漲，精廢差擴大到1300左右，廢銅制桿優勢明顯，企業訂單表現尚可。精銅制桿訂單小有回升但市場反映整體消費依舊偏弱。銅管方面，市場拿貨情緒謹慎，但廣東訂單情況整體好于去年水平。11月空調排產環比增11.4%，同比增13.4%。11月銅管加工企業產能利用率環比繼續提升，同比顯著高于去年水平。銅板帶方面，銅板帶需求量環比上周大幅下滑，下游畏高，市場交投謹慎。中國電解銅現貨庫存降1.55萬噸至20.36萬噸，去庫已持續六周，汽車、家電、光伏等行業訂單繼續增加，電網投資為完成年度目標有沖量可能，電解銅消費正逐漸回暖。本周LME庫存較上周減少0.57萬噸至15.95萬噸，上期所庫存本周較上周減少0.30萬噸至4.62萬噸。保稅區庫存44.9萬噸，環比上周增長1.5萬噸。

宏觀面：中國等15國正式簽署RCEP，為疫情下全球經濟復蘇注入新動力，市場情緒顯著改善。中國10月經濟數據表現良好，工業增加值和固定資產投資增速保持在年內高點，社會消費品零售總額加速增長;雖然歐美疫情擴散形勢嚴峻，但疫苗研發又有新進展，市場對于未來疫情的可控性信心增加，風險情緒逐步回升，美元指數連續下跌。

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