中國重汽？000951？股吧？000951中國重汽股票千股千評？

10月以來，在樓市調控、三季度宏觀經濟數據改善等多因素刺激下，投資者入市意愿逐步增強，A股一改低迷走勢震蕩攀升，滬指一度飆升至3100點上方。尤其是進入11月份，滬指連創新高，妥妥的站上3200點，雖然上升過程艱難曲折，但依舊收獲6.26%的漲幅，對于后市行情該如何把握？百億級私募會如何操作？10月以來私募抱團調研又暗藏哪些玄機？哪些股票會受到百億級私募的青睞？

作為資本市場最活躍、嗅覺最靈敏的私募，他們的一舉一動都吸引著投資者的“眼球”。而規模超百億的頂級私募動向更是受到投資者關注。朝陽永續作為中國領先的金融數據服務商，對私募數據有著深厚的沉淀和積累。本期就以“百億私募混合指數”的20家百億規模的成分公司為標的統計調研信息，以饗投資者。

百億私募表現

隨著市場的洗禮，陽光私募行業公司遭遇重新洗牌的同時，百億規模私募的隊伍也在不斷變化。尤其是在股災期間市場劇烈波動之后，規模居前的私募基金以充分的自身優勢贏得市場。為追蹤規模居前的優秀私募市場表現，朝陽永續聯合了市場中20家規模超百億的優秀私募基金公司，共同打造了中國首只百億級私募的指數——“朝陽永續百億私募混合指數”（下簡稱“百億指數”），已經于2016年8月19日正式對外發布上線。成分基金是從這20家公司中篩選出最具代表性的48只成分產品構成，可以說該指數堪稱私募行業的“上證50”。

“百億指數”基期為2016年1月8日。上線以來百億指數累計收益為4.27%，同期滬深300累計收益率為1.66%，累計超額收益為2.61%。

百億指數收益曲線圖

百億私募看市

今年以來，A股步履蹣跚，10月份才有所起色，那么，對于后市行情該如何把握呢？看看百億級私募對后市有何看法？

北京和聚投資認為，我們的判斷是2017年總體市場格局處在風險較小，是歷史上下行風險或者系統性風險較小的寶貴時間窗，它是一個挖掘個股或者是尋找結構性機會的寶貴時間窗。

談到明年的投資機會，北京和聚投資表示，我們對明年機會的判斷還是創新。按時間表來講，第一步是開通滬港通之后，進一步開通深港通。我們認為，香港市場總體的估值水平還處在合理階段，很多在大陸的個股甚至比國內一級市場的價格估值還要低，我們也看到有一批標的未來成長非常好，我們覺得只要有一些變量因素的更替，下一階段的投資機會還是非常值得期待的。

對于即將開閘的深港通。上海耀之資產管理中心（有限合伙）董事總經理、量化投資部總監楊健也認為，深港通的放開將為投資者提供更多樣化的資產配置載體和選擇，港股價值洼地有待進一步挖掘。未來隨著深港通的放開，AH股之間的估值差價將會逐漸縮小，價值重估的過程中蘊含著相當的投資機會。

博道投資表示，高景氣成長股值得關注。無論是人民幣貶值壓力還是美國的12月加息，市場均已有充分的預期，短期并不會構成市場大幅波動的核心因素。展望11月，我們認為市場總體上仍會呈現窄幅區間震蕩。隨著六中全會的勝利閉幕，我們認為改革的深化進程有望加速，從而帶來風險溢價的下降。因此隨著時間的推移，我們認為股市在大類資產配置中的吸引力在逐漸提升，建議漸進地增加部分高景氣度的成長股倉位。

近期商品市場波動異常，會不會影響股票市場？重陽投資則表示，近期大宗商品價格劇烈波動，盡管其中不乏資金炒作因素，但供給、需求乃至宏觀層面的變化是推動大宗商品價格上漲的主要原因。對于股票市場而言，經濟復蘇和溫和通脹有利于企業盈利，股市往往有較好的表現。但是，當前全球經濟和金融體系仍然非常脆弱，通脹預期帶動長債利率大幅上行，對股票估值和風險偏好的影響也不容易忽視。

百億私募組團調研又暗藏何玄機？

“百億指數”問世之后，不光是強化了行業的同步率，增強了國際影響力。同時吸引了行業頂級的知名私募的入駐，加入百億私募混合指數的私募機構有鼎鋒資產、展博投資、混沌道然、遠策投資、高毅資產、青灃資產、北京和聚投資、重陽投資、光控資管、博道投資、新價值投資、淡水泉投資、申毅投資、系數投資、星石投資、耀之資產、北京鵬揚投資、景林資產、巨杉資產、千合資本這20家私募機構。

朝陽永續統計發現，從行業調研次數來看，這些百億私募組團調研電子制造行業，累計調研次數多達19次，其次是專用設備、光學光電子、白色家電行業分別被調研6次。

此外，統計發現，在這些被調研的個股中，有很多個股同時被多家機構調研，歌爾股份、立訊精密(002475,股吧)被5家機構調研；蘇泊爾(002032,股吧)、大華股份(002236,股吧)、天翔環境被3家私募機構調研；飛亞達A、北方國際(000065,股吧)、濰柴動力(000338,股吧)、廣弘控股(000529,股吧)、長安汽車(000625,股吧)、美利云、中科三環(000970,股吧)、中航光電(002179,股吧)、海大集團(002311,股吧)、偉星新材(002372,股吧)、東山精密(002384,股吧)、大北農(002385,股吧)、瑞康醫藥(002589,股吧)、一心堂(002727,股吧)、萬達院線(002739,股吧)、宋城演藝(300144,股吧)、翰宇藥業(300199,股吧)、利亞德(300296,股吧)等個股分別被2家私募機構調研。具體調研信息詳見下圖：

百億級私募管理規模大，側面反映出其管理水平較高。百億級私募調研個股未必會買入，也許只是為了研究行業而為之，但這些重量級私募不會平白無故調研，所以被他們盯上的個股無形中被蒙上神秘色彩，投資者也對其走勢充滿了期待。從我們統計出的85家上市公司可以看出，50%的個股被調研后股價跑贏大盤（同期大盤收益6.26%）。

展博投資調研個股走勢最牛

數據顯示，從被調研個股漲幅來看（剔除次新股），展博投資參與調研的田中精機(300461,股吧)走勢最牛，累計漲幅排名第一，收獲68.16%的收益；星石投資調研個股表現也不俗，其中參與調研的漲幅超10%的個股多達10只，其中昊志機電累計漲53.24%，中工國際(002051,股吧)漲31.67%，中國國際漲幅近29%。

其次，像博道投資、新價值投資、景林資產等私募調研個股漲幅也非常喜人，具體請參考下圖：

星石投資最勤奮：29次調研 覆蓋21個行業

朝陽永續統計顯示，從私募調研次數來看，截至11月20日，百億私募累計對85家上市公司共進行了117次調研，其中星石投資最勤奮，共展開29次調研，覆蓋多達21個行業，其中電子制造、專業工程等行業個股被多次調研。

緊隨其后的是淡水泉投資、重陽投資、展博投資、博道投資等，這些機構分別調研13、12、12、9家上市公司。

“一哥”王亞偉盯上探路者

我們看到，由“一哥”王亞偉掌管的千合資本10月以來調研動作較少，數據顯示，千合資本僅調研了探路者(300005,股吧)（300005）一家上市公司，而探路者同期收益也跑贏了大盤，累計收益為9.86%。其余調研較少的還有：高毅資產調研了京東方A；光大控股調研了歌爾股份，混沌道然只調研了天奇股份(002009,股吧)；青灃資產調研了中國重汽(000951,股吧)。

今年以來，A股市場持續震蕩走勢，隨著冬播行情將要到來，正是發掘優質股的好時機。在這個以金錢博弈的資本市場，資金為王，百億規模機構的調研動向或許可以參考一二。

作者：朝陽永續私募研究中心