高溫干旱造成減產預期挫敗 美豆或仍面臨基本面修正

【背景分析】

隔夜期貨：8月16日，CBOT市場大豆收盤下跌，美豆11合約跌幅30.5或2.16%，報收1381.75美分/蒲。

CFTC持倉報告：截至2022年8月9日當周，CBOT大豆期貨非商業多頭增2000手至148533手，空頭增5626手至59632手。

重要消息：AgResource：7月NOPA壓榨量為1.702億蒲，略低于市場預估，但較上月高550萬蒲，較去年同期高1510萬。

這也是7月第二高的月度壓榨量，僅次于2020年。由此推算的總壓榨量為1.81億蒲，累計壓榨量為20.28億蒲。

要達成美國農業部的預測22.05億蒲，八月需要達到1.766億蒲。雖然這也是8月第二高的記錄，但由于現在的供應較為充足，且榨利維持高位，應該不難達到。

USDA民間出口商報告：對墨西哥出口銷售228606噸大豆，于2022/2023年度交貨。美國大豆的市場年度始于9月1日。

【核心邏輯】

8月高溫干旱造成減產預期挫敗，基本面利空情緒卻未被釋放。宏觀回暖以及通脹削減法案對美的提振，使得美豆盤中買盤興趣不減，后期面積縮減也讓單產容錯空間收窄。預計后市天氣若不存在較大意外，待宏觀情緒消退，美豆或依然面臨基本面修正。

【操作建議】觀望為主。

【風險因素】南美天氣出現異常。

來源：曲合期貨