冠農股份分析（最新股吧詳解）

冠農股份9月3日晚間公告，2021年6月21日公司第六屆董事會第三十九次會議、2021年7月7日2021年第三次臨時股東大會審議通過了《關于建設年處理40萬噸棉籽脫酚濃縮蛋白提取及混合油精煉深加工項目的議案》：為延伸公司產業鏈，不斷向高附加值區域延伸，同意公司以不超過31,201.77萬元投資建設年處理40萬噸棉籽脫酚濃縮蛋白提取及混合油精煉深加工項目。

為了保證該項目的順利建設，明晰公司職能定位，冠農股份擬投資建立新疆天澤蛋白科技有限公司（以下簡稱“天澤蛋白”），以該公司為主體建設年處理40萬噸棉籽脫酚濃縮蛋白提取及混合油精煉深加工項目。

資料顯示，新疆是我國產棉最大的省份，棉花是新疆最具優勢的特色資源，2010年種植面積達到2100萬畝，總產量260萬噸，種植面積和總產量分別占全國的30％和40％。棉籽產量達486萬噸，約占全國總產量的36%。根據《新疆維吾爾自治區農牧業現代化建設規劃綱要(2011-2020年)》，到2015年新疆棉花產量達300萬噸，到2020年新疆棉花產量將達350萬噸。新疆棉籽以其產量大、蛋白含量高、出油率高。

脫酚棉籽蛋白項目尚在起步發展階段，全國現有32條消費線，年設想加工能力90萬噸棉籽，可得36萬噸脫酚棉籽蛋白。其中：新疆8條消費線，主要供給疆內市場和北京周邊市場；山東16條消費線，產品尚不足供給省內飼料企業需求；河南2條、甘肅2條、江蘇2條、河北1條、湖南1條，主要供給本省市場并部分供給廣東市場。

作為高檔飼料蛋白源，飼用脫酚棉籽蛋白的市場價格與普通棉粕沒有關系而是與豆粕價格緊密相關，一般比當地豆粕價格低100－200元/噸。

數據顯示2011年4月豆粕價格為3400元左右，2021年9月初豆粕價格為3700元左右。

據2011年4月晨光生物披露晨光集團喀什自然色素有限公司年產4萬噸脫酚棉籽蛋白項目可行性研究報告中所示，目前全國奶牛存欄量為1000萬頭，如每頭奶牛一天用2公斤棉籽蛋白，年需用量為600余萬噸。現北京三元奶牛存欄量為3萬頭，內蒙伊利供奶奶牛為7萬頭，以上兩家公司每年需棉籽蛋白約6萬噸。

晨光集團4萬噸脫酚棉籽蛋白項目施行后，年產4萬噸棉籽蛋白，副產棉籽油1.2萬噸，棉短絨1.44萬噸，棉子殼4萬噸，年完成銷售收入44164萬元，年消費總成本41517萬元，年上繳增值稅金579萬元，年完成利潤總額2068元，稅后利潤1758萬元，全投資凈利潤率17.33%。稅后投資回收期為5.71年（含建設期1年）。

據晨光集團2021年披露，晨光生物科技集團喀什有限公司的主要業務為食用植物油、棉籽蛋白等，2020年完成營業收入16.59億元，完成凈利潤0.35億元。

上述項目所在地為喀什，而冠農股份建立的天澤蛋白所在地為鐵門關市，在產品運輸方面冠農股份更具有優勢，按照晨光生物此前披露的4萬噸脫酚棉籽蛋白項目可行性研究報告對比，冠農股份的天澤蛋白達產后，預計將完成銷售收入超40億元，稅后利潤1.76億元。