棕櫚油日報：期價大漲近6% 國內棕櫚油庫存下降

　　 一、行情簡評

　　8月8日，棕櫚油2209合約資金2.67億元，收于8482，漲幅達到6.08%。國內棕櫚油周度商業庫存繼續環比下降，同比降幅更加明顯，棕櫚油主力合約今日長陽上漲，漲幅高達6.08%。

　　二、資訊快遞

　　MPOA:馬來西亞7月毛棕櫚油產量環比下滑1.14%。馬來西亞棕櫚油協會(MPOA)最新公布的數據顯示，馬來西亞7月毛棕櫚油產量較前一月下滑1.14%。其中，馬來西亞半島產量下滑1.03%，沙巴州產量下滑1.62%，沙撈越產量下滑0.66%，東馬來西亞產量下滑1.36%。

　　據Mysteel，截至2022年8月5日(第31周)，全國重點地區棕櫚油商業庫存約22.01萬噸，較上周減少0.98萬噸，減幅4.26%；同比2021年第31周棕櫚油商業庫存減少12.35萬噸，降幅35.94%。

　　三、分析

　　棕櫚油2209合約前20席位期貨公司持倉數據顯示，今日多單倉位增加7332手至159409手，空單倉位增加6451手至199746手，凈持倉為空單40337手。

　　就多倉而言，有銀河期貨、五礦期貨、申銀萬國等4家機構席位多單增倉超千手；就空倉而言，有中糧期貨、國貿期貨、中信期貨等6家機構席位空單增倉超千手。

　　棕櫚油2209合約，凈持倉數量排名前三席位的凈多單量明顯小于凈空單量，凈持倉頭部席位中國富期貨和國投安信席位下的凈空單量比較突出。

　　四、機構觀點

　　國信期貨：

　　馬來西亞BMD毛棕櫚油期貨周一跳升4.9%，部分抹去上周錄得的巨大跌幅，市場尾隨大商所和芝加哥期貨交易所(CBOT)植物油的漲勢。國內方面，自上周五以來國內油脂觸底反彈，買盤相對積極，究其原因，市場對于本月棕櫚油能否到港存在擔憂情緒，盡管前期我國采購了相當數量的8、9月份的棕櫚油，但是由于近期物流因素影響，東南亞過來的船期可能會受到影響。國內油脂庫存恢復可能再度低于市場預期，短期由于物流因素造成的階段性供給不足可能讓油脂短期有所支撐。后期需密切關注棕櫚油到港情況。短線操作為主。

　　期貨：

　　當前油脂市場不僅在宏觀上面臨美聯儲轉鷹的壓制及原油破位的風險，還在基本面上面臨印尼的去庫壓力釋放及美豆的天氣升水擠出的壓力，這可能使得油脂整體延續偏弱走勢。但短期油脂行情節奏可能受到印尼船只運力恢復較大影響，尤其是棕櫚油91價差及現差走勢，將取決于棕櫚油到港數量的多寡。

　　：

　　短期油脂存在階段性的利多影響，第一是印尼因為對出口稅政策的博弈殃及了港口的出貨，造成了貨運天數被迫減少，可能存在部分船只到港預期延后。第二是隨著季節性增產期窗口的縮窄，棕櫚油的供應開始邊際走弱，雖然絕對庫存壓力依舊很大，壓制了價格。但是環比減產帶來的邊際影響將會給予價格一定的反彈空間。因此對于植物油的后市走勢，在棕櫚油的供給壓制下，價格的上漲依舊只能理解為反彈，長期趨勢依舊向弱。油脂間的價差在出現性價比替代時將會有替代的出現，而替代的出現有需要持續關注低價油脂——即棕櫚油的到港情況以及分提產能情況。策略上建議前期做縮的豆棕01價差考慮逐步止盈，無油脂倉位短期建議暫時觀望。

　　：

　　上周國內油脂先抑后揚，來自宏觀及油脂基本面的壓力仍在影響市場交易情緒。一方面，上周五美國非農報告數據顯示美7月非農就業崗位增幅超市場預期，數據發布后美元指數大幅上漲，這增加了美聯儲繼續收緊政策的可能；另一方面，由于美原油和庫存意外上升，國際原格破位下跌，并拖累植物油價格下行。不過，油脂市場在周四后迎來反彈，由于港口運力問題，印尼棕櫚油庫存壓力傳導緩慢，而國內棕櫚油現貨偏緊助推盤面上漲。隨著出口促進政策的不斷實施以及船運問題的解決，印尼庫存壓力將會不斷釋放并施壓油脂價格。觀點與建議：關注本周MPOB與WASDE月度供需報告。

（文章來源：研究中心）

來源：東方財富