什么是天使投資人？天使投資人最看重什么

什么是天使投資人？他們是什么樣的人？他們的成功秘訣是什么？我們應該如何做好天使投資？今天我們就來聊一聊這個話題。”中國創業導師、北京大學光華華管理學院創業訓練營講師王偉老師為我們帶來精彩的演講。以下為演講實錄：大家好，我是王偉，很高興今天能夠在這里跟大家交流。首先我想說的的是我們現在面臨的一個非常嚴峻的問題，就是我們的企業文化和組織架構出現了問題。

一：什么是天使投資人

天使投資人又被稱為投資天使(BusinessAngel)，天使投資是權益資本投資的一種形式，指具有一定凈財富的個人或者機構，對具有巨大發展潛力的初創企業進行早期的直接投資，屬于一種自發而又分散的民間投資方式。

二：什么是天使投資人?什么是天使輪融資?什么是天使投資?

一般情況下，如果天使投資人的投資額超過整個公司總股權的2/3，按照公司章程，是可以否決下一輪融資的。但是天使投資人一般不會去阻止下一輪融資，因為只有不斷的融資進入，公司業務及估值才會不斷上升，天使投資人的投資才會更有盈利保障和順利**退出。

三：什么是天使投資人?企業在什么階段適合引進天使投資人?

通常情況下天使輪融資股權占比例在5-20%區間。天使投資占股35%是否可行，要從投資人所賦予的資源，融資需求、項目估值、資金規劃等綜合分析。若創業者無法在其他渠道獲得資金，且投資人愿意給予項目較高估值，天使輪融到的錢足夠支撐進入A輪有余，也未嘗不可。

何為天使投資

天使投資是權益資本投資的一種形式。此次源自紐約百老匯，1978年在美國首次使用。

天使投資早期指有錢人在主業以外的風險投資，他們對一些有著巨大發展前景，但存在高風險的初創公司進行早期財務投資。現如今，國內已經出現了相對正規的早期天使投資機構。這種行為屬于分散又自發的民間投資方式，這類人士通常被外界稱之為“天使投資”。

超級天使投資人：徐小平

天使投資的類型：

支票天使——他們不具備企業經營管理經驗，通常只能給予創業公司較小額度的財務投資。（如：本地土豪、富二代、親友）

增值天使——他們有具備一定的企業經營管理經驗，早期往往能夠幫助創業者提供個人經驗方面的建議，共同梳理商業模式。（如：非知名投資機構、投資人）

超級天使——他們絕大多數是已經十分成功的企業家，且在投資領域進行了專業性布局，不僅能給初創公司錢，還能成為智囊團，并且對行業資源后期融資上給到極大的幫助。（如：徐小平、沈南鵬、雷軍、周鴻祎）

天使輪融資，一般指創業者獲得的第一筆投資。天使投資人也就是給創業者第一筆啟動資金的投資人。因創業失敗率極高，故此“天使”在國外還有另外一層含義，即為“傻帽”投資。天使投資是一種高風險、高收益的權益投資。

創業團隊若成功，天使投資人將會獲得數額巨大的財務回報。創業者若失敗，則意味著投資的資金打水漂。

天使投資人：蔡文勝

融資的基本條件

初創公司因商業模式仍處于探索期，抗風險能力較弱，其失敗概率將會遠遠高出一般成熟型企業。天使投資人為了降低自身的投資風險，往往會依據自身的經驗對前來尋求融資的創業公司進行“擇優錄取”。因此，創業者想要獲得天使投資的難度自然增加。

那么，想要獲得天使投資又該具備哪些條件呢？依據個人的投資經歷及跟一些投資人的交流，天使輪的核心就是看人。知名天使投資人徐小平堅定認為，人比商業模式更重要。而在看人又可以細分為以下幾點。

之前是否有過接觸，對人的綜合印象；（社交及公關能力）個人經歷是否足夠引起投資人的興趣；（職場創業資歷）是否具備一個優秀創業者所具備的特質；（成長、格局、抗壓）對所做的事情有充分的準備；（行業認知、用戶認知、執行認知）否具備搭建互補型、優秀團隊的能力；（領袖感召力）對機會的洞察，準備及應對策略（商業洞察力、敏銳度、判斷力）

天使投資人透過以上的6大要素，判斷創始人及創始團隊是否有成長為獨角獸（10億美金市值）的潛力。天使投資，就是對團隊人品，抗風險能力與未來收益的一場豪賭賭。

如何獲得天使投資

創業團隊因缺乏早期的啟動資金，往往首先想到的便是引進天使投資，給項目帶來第一筆外部資金。由于對絕大多數創業者而言，之前未曾經歷過天使融資，因此難免找不準門路，屢屢上當受騙的事件時有發生。

找天使投資需要做哪些準備？

撰寫一份合格的商業計劃書（是什么、為什么、怎么做、要多久、達到什么目標）收集天使機構的投資名單（徐小平、雷軍、薛蠻子、蔡文勝、周鴻祎、沈南鵬）調查投資機構的基本信息（工具：工商登記信息查詢、天眼查、企查查等）

在準備階段，商業計劃初始版本，一定要有團隊核心成員完成，切勿企圖直接外包形式解決。

商業計劃書撰寫，本質是對商業模式反復推敲梳理的過程，也是創業者推理商業邏輯的最佳機會。

收集天使投資機構名單，可以通過專業查詢工具“企查查”、“天眼查”、“啟信寶”及行業發布的天使投資30強榜單了解。調查投資機構則可以透過被投企業，創投媒體、網絡口碑查詢進行驗證。

如何聯絡天使投資機構？

了解BP機構投遞渠道線下投資峰會、孵化器、創業大賽、創客咖啡熟人引薦、被投機構創業者、創投媒體、FA

在聯絡天使機構的過程中，創業者需要多渠道并行，且不要僅只接觸一家天使機構。否則，創業者將會給自己的融資過程增加難度。在聯絡天使投資機構的過程中，謹防一些融資中介平臺，在未經求證的情況下，切勿企圖通過付費約見投資人進行項目路演，這種形式絕對不靠譜。

雷軍投資原則：人、行業、模式，不熟不投

如何與天使投資談判？

多方對比市場行情估值，注重投資機構附加價值；敢于與機構砍價，適度對賭，進退有度，保命第一，把握時機；

創業者在與天使投資談判的過程中，也應該具備足夠的自信，敢于對不合理的條款提出質疑，對融資估值、股權占比、資金支付上做出適度的協商，這也是體現一個創業者最基本的商業談判能力。

綜上所述：創業者在融資的過程中，不僅僅看股權的稀釋，更應該看重除去資金以外，天使投資機構會給到創業者哪些資源，在智力、行業、及后續融資渠道上，做出綜合判斷。不忘初心，選擇符合現實情況的風險投資機構，與天使投資人。

四：天使投資人靠什么**

前幾天和幾個朋友聚會聊天，有一位創業者問我，天使投資人投資企業一般占多少股份？他們是如何變現的？投資的底層邏輯是什么？我今天就來給大家回答一下這個問題。

天使投資分為：種子輪和天使輪

首先，大家要知道，天使投資人分為個人投資和機構投資，個人投資我們一般把他叫做天使投資（種子輪），一般是投資30萬--100萬之間，種子輪投資往往是企業初創期，創業者只有一個想法或只有一個簡單的《商業計劃書》，也沒有成立什么公司之類的，這樣的天使種子輪投資在公司所占的比例一般在20%--40%左右，一般不會超過49%，因為畢竟是創始人是具體實施的人，相當于駕駛員，天使投資人是坐在副駕駛座位上的人，種子輪的回報周期一般是半年到2年之間，有的種子輪是天使輪進來他就退出，還有的種子輪是A輪進來后，和天使投資機構一起撤出的。

打個比方吧，種子輪就相當于選擇鵝蛋，天鵝和家鵝在都是蛋的時候區別并不太明顯，只有長大后才知道天鵝是能飛的，家鵝是飛不了的。

天鵝

種子輪就相當于選擇鵝蛋，選好后進行孵化，當半年或一年后鵝長大了，你才知道你選擇的這枚鵝蛋是天鵝還是家鵝，如果是家鵝，那么種子輪的投資人就賠了，如果是天鵝，種子輪投資人就賺了，就這么簡單。

家鵝

種子輪之后就是天使輪，天使輪一般就是投資機構介入，投資金額一般在100萬到1000萬之間，所占公司股份一般是5%--25%之間，回報周期一般是1--2年。

天使投資**的底層邏輯是什么？

無論是種子輪還是天使輪，他們都是靠后面的機構進來后，轉讓股權來**的，天使投資**是按倍數計算的，日本軟銀孫正義投資阿里巴巴馬云，賺了一萬倍，一般的天使投資都是幾十倍或幾百倍的投資回報率，雖然天使投資的回報率很高，但投資的風險也是很大的，一般情況下，投資10個項目，有一個成功的就算不錯了，所以，一般的投資機構都是投資一個賽道，而不是投資一家企業，這樣，只要這個賽道有一個企業能夠勝出，天使投資機構就會賺的盆滿缽滿。比如說當年日本軟銀的創始人孫正義，他投資的是整個互聯網這個賽道，一共投資了幾家互聯網企業，只不過是阿里巴巴成功了，其他那些企業都沒有成功而已，所以，人們只能記住第一名，就是這個道理。

孫正義（左一）馬云（右一）

在天使投資的圈子里，有兩個鐵律：第一個就是不會追投。什么叫追投？就是企業一開始要融資300萬，轉讓給天使投資人20%的股份，結果不到一年，300萬花完了，由于種種原因，沒有達到預期的效果，企業還想讓天使投資人追投，否則企業就要關門，一般情況下，天使投資人是不會繼續追投的，投資失敗就失敗了，天使投資人不會越陷越深的。

第二個就是，天使投資人只會錦上添花的事，不會雪中送炭。什么意思？就是說如果你的企業資金陷入困境資金周轉不開了，沒錢發工資了、沒錢交房租或沒錢買原料了，你才想起來找天使投資人去融資，那你就大錯特錯了，天使投資人給你的錢是讓你去開發市場做大做強的，不是給你解決資金問題，幫助你去填坑的。

在天使投資界有這樣一句笑談，話糙理不糙，就是把情人睡成老婆，投資投成股東。結果都是砸到手里了。企業股份轉讓不出去了，這對于天使投資人來講，是一件很失敗的事。

好了，今天就和大家分享到這里，如果你覺得此文對你有收獲，就請

五：天使投資人最看重什么

1、盡可能多的從自己身邊了解或打聽，天使投資人更注重彼此的介紹;2、可以嘗試認識一些有投資行業資源的朋友;3、也可以考慮接觸一下天使投資機構，如泰山天使、上地天使等等。